Dluhopis (někdy obligace) je cenný papír, který říká, že emitent dluží držiteli určitou částku a obvykle platí úrok. Emitentem může být stát, obec, banka nebo firma. Držitel má právo na vrácení jmenovité hodnoty v dohodnutém termínu a často i na pravidelné úrokové platby (kupóny).
Rostoucí zlaté rezervy a výnosy dluhopisů
Poprvé od roku 1980 stoupla cena stříbra na více než 50 dolarů za unci
Živé téma o
ekonomice a politice
Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.
2 minuty čtení
Co se děje?
Nejaktuálněji: Cena stříbra letos vzrostla výrazně rychleji než zlato — o zhruba 73 % a poprvé od roku 1980 překročila 50 USD za trojskou unci, což naznačuje zvětšený zájem investorů o drahé kovy obecně a posiluje tlak na alokace portfolií směrem k drahým kovům [8].
Současně cena zlata letos vzrostla zhruba o 50 % a poprvé překročila 4 000 USD za trojskou unci; dřívější milníky zahrnují překročení 3 800 USD koncem září a dosažení 3 977,19 USD v říjnu 2025 [7][6][5]. Tyto pohyby jsou připisovány geopolitické a ekonomické nejistotě v USA (částečný shutdown) a očekáváním budoucího snižování sazeb Federálního rezervního systému, což zvyšuje vnímání zlata jako „peněz“ a bezpečného aktiva [6][5][4].
Dlouhodobě centrální banky celosvětově navyšují nákupy zlata a hromadí historicky vysoké zásoby; hlavními kupci jsou Čína, Indie a Turecko a některé země (včetně ČNB) plánují další navyšování rezerv, což dlouhodobě zvyšuje poptávku po zlatě [1][2].
Současně probíhá velký přesun na dluhopisových trzích: výnosy dlouhodobých státních dluhopisů v několika klíčových ekonomikách (UK, USA, Francie, Japonsko) dosáhly v roce 2025 historických maxim, čímž se mění relativní atraktivita dluhopisů vůči drahým kovům a zvyšuje se poptávka po alternativních aktivech včetně zlata a stříbra [3].
Zdroje:
Poprvé od roku 1980. Stříbro překonalo hranici 50 dolarů, letos jeho cena stoupla o 73 procent
Věčně nepochopené zlato boří další rekordy. Je nejčistší formou peněz
Cena zlata stoupla na další rekord, přiblížila se k hranici 4000 dolarů za unci
Cena zlata stoupla na další rekord, přiblížila se k hranici 4000 dolarů za unci
Zlato jako (staro)nová úchylka centrálních bank. Dolar ale nenahradí
Nejnovější
Poprvé od roku 1980 stoupla cena stříbra na více než 50 dolarů za unci
09. 10. 2025: Cena stříbra letos vzrostla o 73 % a poprvé od roku 1980 přesáhla hranici 50 dolarů za troyskou unci.
Řeklo se...
Přehled citací
1
Střední dopad
26. dubna 2011
Když působí nejdůležitější světové měny takto rozkolísaně, někteří investoři a spekulanti raději vloží své peníze do zlata
2
Vysoký dopad
23. června 2010
Zlato nyní těží ze své jedinečné pozice bezpečného přístavu. Je dost pravděpodobné, že poptávka bude sílit tak dlouho, dokud trhy nepřestanou pochybovat o rychlém uzdravení evropských ekonomik z dluhové krize
3
Vysoký dopad
9. listopadu 2009
Poptávka investorů, která v minulém týdnu pomohla cenám ropy, zlata či mědi k dalšímu růstu, bude pokračovat. Jde o trend, při němž budou investice dále plynout z akcií a dluhopisů do komodit a kovů
Dopady
Kdo si polepší, kdo tratí?
Centrální banky (globálně)
Centrální banky masivně navyšují nákupy zlata jako diverzifikační prvek rezerv a ochranu proti geopolitickým rizikům a sankcím, což zvyšuje poptávku a tlačí ceny zlata nahoru.
Čína, Indie, Turecko (centrální banky/státy)
Velcí národní kupci zlata (Čína, Indie, Turecko) významně navyšují rezervy, což dlouhodobě zvyšuje globální poptávku a tlačí cenu zlata nahoru.
Česká národní banka (ČNB)
ČNB od roku 2023 znovu nakupuje zlato a plánuje dosáhnout ~100 tun do roku 2028, čímž mění složení rezerv a posiluje diversifikaci.
Investoři do ETF a drobní investoři
Rostoucí zájem o zlato vede k přílivu kapitálu do ETF a fyzických nákupů, čímž podporují cenu a likviditu trhu se zlatem.
Držitelé státních dluhopisů / investorů do dluhopisů
Rostoucí cena zlata reflektuje ztrátu atraktivity státních dluhopisů (vyšší výnosy, politická nejistota), což snižuje poptávku po dluhopisech a zvyšuje výnosy státních obligací.
Těžařské společnosti (globálně)
Vzrůstající cena zlata zvyšuje tržby a marže těžařů; zároveň nízká schopnost rychle zvýšit produkci vede k poptávce po fúzích a konsolidaci sektoru.
Šperkařský průmysl a maloobchod se zlatem (ČR)
Rostoucí cena zlata zvyšuje maloobchodní ceny šperků a hodinek, což zvyšuje tržby u některých prodejců, ale vyšší cena snižuje dostupnost pro běžné zákazníky a snižuje poptávku po investičním fyzickém zlatě.
České domácnosti (spotřebitelé fyzického zlata)
Zvýšený zájem o zlato vede k nárůstu poptávky po zlatých cihlách a mincích, zároveň vysoká burzovní cena snižuje dostupnost a objem prodejů některých investičních forem pro domácnosti.
Kontext
Dříve jsme psali...
Zlato poprvé překročilo hranici 4000 dolarů, potvrzuje svou peněžní roli
Cena zlata překonala 4000 dolarů za unci a letos rostla o 50 %, což potvrzuje jeho hodnotu jako nejčistší formy peněz. proč zlato roste?
Rekordní cena zlata překonala 4000 dolarů, podpořena nejistotou v USA
Cena zlata poprvé překročila 4000 USD za unci kvůli politické nejistotě a očekávanému snižování sazeb Fedem. Proč zlato prudce letí?
Cena zlata dosáhla rekordní hodnoty kvůli nejistotě v USA a očekávanému snížení sazeb Fedu
Cena zlata vzrostla na rekordních 3977,19 USD za unci kvůli americkému shutdownu a spekulacím na snížení úrokových sazeb Fedem. poznat vliv USA shutdown
Cena zlata překonala 3800 dolarů za unci, komentuje Pavel Ryba
Zlato dosáhlo nového rekordu, když jeho cena překročla 3800 dolarů za trojskou unci. Proč zlato tak letí?
Výnosy státních dluhopisů ve Velké Británii, USA, Francii a Japonsku dosáhly historických maxim
Globální výprodej na dluhopisových trzích žene výnosy na dlouhodobých státních obligacích na historická maxima a zvyšuje obavy investorů. Dopady na akcie
Fakta
📊
50%
Růst ceny zlata v roce
(7. 10. 2025)
💰
4000 USD
Cena zlata za unci (rekord)
(8. 10. 2025)
📊
20%
Podíl zlata v rezervách CB
(16. 6. 2025)
📊
1 000 t
Roční nákupy centrálních bank
(28. 7. 2025)
👤
Donald Trump
Zdroj politické nejistoty
(15. 1. 2025)
📊
73%
Růst ceny stříbra letos
(9. 10. 2025)
Související
Příbuzná témata
Ještě není...
International Comparison
Jak šel čas
Historický kontext
📈
2025
Proces z CURRENT článků: prudký nárůst cen zlata a stříbra během roku 2025 poháněný zvýšenou poptávkou investorů i centrálních bank a geopoliticko‑fiskální nejistotou (shutdown USA, obchodní tarify, očekávání snižování sazeb Fedu).
Shrnutí CURRENT: letos zlato i stříbro rekordně rostou; důvody uváděny: geopolitická nejistota, fiskální expanze v USA, očekávání snižování sazeb Fedu, nákupy centrálních bank (Čína, Indie, Turecko, ČNB), růst výnosů dluhopisů mění alokace.
Zvýšený zájem investorů o drahé kovy, přesun kapitálu do ETF/ETC a fyzického kovu, posilování role zlata v rezervách centrálních bank.
Zlato letos +≈50 %, stříbro +≈73 % (stříbro nad 50 USD poprvé od 1980).
🏦
2024
Centrální banky začaly systematicky znovu nakupovat zlato (trend od cca 2009 posílen v posledních letech); nákupy přesahují historické roční objemy.
CONTEXT: opakovaně zmiňováno: centrální banky (Čína, Indie, Rusko, Turecko, Polsko, ČNB) nakupují přes 1000 tun ročně; ČNB od 2023 navyšuje zásoby a cílí na 100 tun do 2028.
Dlouhodobé snižování dostupné nabídky pro tržní prodej, trvalý podpůrný tlak na cenu zlata.
Centrální banky nyní nakupují nejvíce za posledních ~50 let.
🚀
leden 2025
Zlato začalo výrazně růst v roce 2025 (překonávání mezistupňů: 3300 USD v dubnu; 3500–3800 USD v září–říjen; průběžné nové rekordy).
CONTEXT & CURRENT: série článků dokumentuje překonávání mezních úrovní během roku (3500 USD v dubnu, 3300 v dubnu 2025, 3800 koncem září, 3977,19 v říjnu, následně 4000+).
Nárůst maloobchodní poptávky (šperky, slitky), růst zájmu ETF, diskuse o alokacích portfolií.
Rok 2025 je pro zlato nejlepší od 1979 podle některých článků.
🏛️
říjen 2025
14. října / říjen 2025 – cena zlata dosáhla 3977,19 USD (spot) a překročila 4000 USD u některých kontraktů; shutdown USA a očekávání snižování sazeb Fedu jsou uvedeny jako bezprostřední katalyzátory.
CURRENT (07–10–2025 a 08–10–2025 články): konkrétní uvedená úroveň 3977,19 USD v noci na úterý (citováno). Shutdown Kongresu/omezení chodu federálních úřadů a vysoká pravděpodobnost cutů Fedu uvedeny jako hlavní spouštěče.
Krátkodobé nákupy jako „safe haven“, posílení očekávání dalšího růstu, zvýšení volatility trhu.
Průlom k hranici 4000 USD — nové historické maximum.
⚪
9. října 2025
9. října 2025 — cena stříbra překonala 50 USD/uncia; uvedeno, že jde o úroveň poprvé od roku 1980.
CURRENT (09–10–2025): explicitně uvedeno: stříbro letos +73 %, překročilo 50 USD poprvé od 1980 (odkaz na pokus bratrů Huntů v roce 1980).
Zvýšený zájem o průmyslové i investiční stříbro; tlak na fyzické zásoby a rostoucí náklady půjček stříbra.
Nejvyšší nominální úroveň od roku 1980.
🇨🇿
2023–2025
Česká národní banka (ČNB) znovu akumuluje zlato a plánuje zvýšit zásoby směrem k 100 tunám do roku 2028; od roku 2023 aktivní nákupy.
CONTEXT (Ekonom, HN a další): opakovaně uváděno: ČNB od roku 2023 nakupuje zlato, cíl ~100 tun do 2028; v článcích jsou uváděna konkrétní mezičísla (13,5 tuny → 35,6 tuny → ~19,5 tuny v letech 2022–2023 apod.).
Národní akumulace zlata jako součást širšího trendu centrálních bank; posiluje lokální i institucionální poptávku.
ČNB patří mezi nejaktivnější nákupce v porovnání s jinými malými státy.
💥
2025-03-14
14. března 2025 — zlato překročilo 3000 USD/unca (konkrétní zmíněno v jednom zdrojovém článku jako nový rekord).
CONTEXT (HN 14.3.2025): explicitní údaj: překročení 3000 USD za unci jako nový rekord; spojeno s obchodními napětím a clem.
Další psychologický milník, zvyšuje mediální pozornost a zájem investorů.
První průnik nad 3000 USD v dostupných textech.
⚠️
2025-07-28
28. července 2025 — globální index nejistoty politiky přes 600 bodů, centrální banky pokračují v nákupech zlata; zlato +~25–27 % od začátku roku (různé články v létě 2025 uvádějí mezníky).
CURRENT (28–07–2025): explicitně uváděn vysoký index nejistoty (>600), pokračující nákupy centrálních bank a akumulace do ETF; zmíněn průběžný růst zlata ~25–27 % YTD.
Makroprostředí podporující další alokace do zlata; zvýšený tlak na diverzifikaci portfolií směrem k drahým kovům.
Výrazné překonání výkonnosti akciového S&P 500 v daném období.
Co to je?
Vysvětlení pojmů
Co to je
Jak to funguje
Emitent vydá dluhopis, investor mu zaplatí a emitent platí pravidelné úroky nebo žádné (u dluhopisů se s nulovým kupónem) a na konci splatnosti vrátí jistinu. Cena dluhopisu na trhu se mění podle úrokových sazeb, rizika emitenta a likvidity — když rostou sazby, cena dluhopisu obvykle klesá. Existují různé druhy: státní, municipální, korporátní, s pevným nebo proměnným úrokem, indexované nebo konvertibilní apod.
Proč je to důležité
Dluhopisy poskytují emitentům levnější a rozložené financování a investorům stabilnější příjem než akcie. Státní dluhopisy slouží jako referenční „bezpečná“ investice; korporátní dluhopisy zase ukazují riziko firem. Pro běžné investory znamenají dopad na spoření, úrokové sazby a hodnotu portfolia — špatná emise může být riziková, proto je důležité ověřit důvěryhodnost emitenta.
Co to je
Federální rezervní systém, neboli Fed, je centrální banka Spojených států. Není vlastněný žádnou firmou, ale funguje jako nezávislá instituce, která dohlíží na americkou ekonomiku a peníze. Má 12 regionálních bank rozmístěných po celých USA, které společně spravují měnovou politiku.
Jak to funguje
Fed rozhoduje, kolik peněz je v oběhu, a stanovuje úrokové sazby, tedy ceny za půjčené peníze. To ovlivňuje, jak snadno jednotlivci a firmy mohou získat úvěr, což má dopad na ekonomiku, zaměstnanost a ceny. Fed také dohlíží na banky, aby byly finančně zdravé a nedošlo k problémům v ekonomice.
Proč je to důležité
Fed pomáhá udržovat stabilitu americké ekonomiky tím, že kontroluje inflaci a podporuje růst zaměstnanosti. Díky jeho rozhodnutím mohou lidé lépe plánovat své finance a firmy rozvíjet podnikání. Jeho politika má často dopad i na světové trhy a ovlivňuje cenu dolaru, což ovlivňuje mezinárodní obchod i naše ceny produktů.
Otestujte se
Kvíz: Růst cen zlata a stříbra v roce 2025
USA
stát v Severní Americe
Kontinent: Severní Amerika
Hlavní město: Washington, D.C. (17. listopadu 1800 - dosud)
Rozloha: 9.83 mil. km²
Populace: 340.11 mil. (1. července 2024)
Měna: americký dolar
HDP: 27.72 bil. USD (2023)
Data pocházejí z datové položky WikiData
Strojově generováno
Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.
Poslední aktualizace: 12. 10. 2025 15:02:03