Krizový model odměn investičních poradců a trh
Česká spořitelna vypověděla spolupráci stovkám poradců Gepard Finance kvůli napojení na Partners.
Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.
Co se děje?
Česká národní banka navrhla zavedení systému kombinujícího provize s fixní měsíční odměnou pro investiční poradce, aby omezila střet zájmů mezi poradci a klienty. Toto opatření by se mělo týkat přibližně 19 tisíc poradců, kteří zprostředkovávají investice. V prvním čtvrtletí roku 2025 dosáhl objem zprostředkovaných investic 14,9 miliardy korun[1].
Poradenské firmy tento požadavek odmítají, tvrdí, že by zvýšil náklady, což by mohlo být pro některé firmy likvidační a ovlivnit dostupnost služeb. Riziko je, že menší firmy začnou využívat neregulované tipaře místo licencovaných poradců, což by mohlo zhoršit kvalitu služeb[1].
Nedávné kroky na trhu ukazují vývoj této situace. Česká spořitelna ukončila spolupráci s stovkami poradců napojenými na Gepard Finance kvůli jejich spojení s konkurenční Partners Bankou, aby zabránila přetahování klientů[2].
Zdroje:
Česká spořitelna vypověděla spolupráci stovkám poradců Gepard Finance kvůli napojení na Partners.
Přehled citací
Tato evropská regulace se přímo nevztahuje na investiční zprostředkovatele. Podle právního výkladu ČASF by aplikace těchto pravidel vyžadovala explicitní odkaz v českém zákoně, což se nestalo
Je to špatně především pro spotřebitele
Důsledkem opatření by bylo také ztížení vstupu do oblasti investičního poradenství pro začínající poradce, což by v delším horizontu vedlo k nižší dostupnosti investičního poradenství
Kdo si polepší, kdo tratí?
Česká národní banka
ČNB prosazuje změny v odměňování a dohled nad poradci s cílem snížit střet zájmů a zlepšit ochranu klientů. Regulace zvyšuje tlak na transparentnost a vykazování provizí, což mění odměňovací modely sektoru.
Investiční poradci / investiční zprostředkovatelé
Navrhované povinnosti (fixní odměny, reporting, další certifikace) zvyšují provozní náklady a administrativní zátěž a mohou oslabit freelancery a menší sítě poradců. To může vést k redukci aktivních poradců nebo ke zvýšení cen služeb pro klienty.
Retailoví investoři / klienti
Změny v odměňování poradců a tlak na distribuci mohou klienty omezit v přístupu k nezávislému poradenství a zvýšit riziko, že někteří klienti budou osloveni neregulovanými „tipaři“ či finfluencery. To zvyšuje riziko nevhodných produktů a ztrát.
Partners (finanční skupina)
Vznik Partners Banky a přeskupení aktivit vedlo ke konfliktům s některými bankami a k přesunům poradců, což mění distribuční kanály a značně ovlivňuje obchodní vztahy skupiny. Změny mají zároveň potenciál snižovat některé distribuční možnosti.
Gepard Finance
Gepard Finance získávají příliv poradců ze skupiny Partners, čímž posilují svoji pozici v distribuci hypoték a mohou zvýšit svůj tržní podíl a obchodní rozsah.
Česká spořitelna
ČS jako velká banka mění pravidla spolupráce s poradci (výpovědi partnerům, úpravy provizí), což chrání její klientské portfolio, ale zároveň riziku vystavuje distribuci a vztahy s externími sítěmi. Pro banku to může znamenat krátkodobé obchodní třenice i dlouhodobé přeskupení kanálů.
Bankovní sektor / velké banky
Velké banky upravují provizní a distribuční podmínky (některé přerušují spolupráci s externími poradci), aby omezily riziko přetahování klientů a snížily provozní náklady, což mění hypoteční a investiční distribuční modely.
Dříve jsme psali...
ČNB chce nutit investiční poradce k fixním odměnám, firmy se brání
1500
Vypovězení poradců (cca)
(18. 8. 2025)
136 000
Klienti Partners Banky
(18. 8. 2025)
3 mil.
Klienti České spořitelny
(18. 8. 2025)
desítky mil. Kč
Měsíční náklady firem
(28. 5. 2025)
bez sankcí
ČNB zatím bez sankcí
(28. 5. 2025)
Co a kdy?
Příbuzná témata
Co se děje
ČNB prosazuje zavedení fixních odměn pro investiční poradce
Srovnání před a po
Poradci byli placeni převážně provizemi; provizní model dominuje trhu.
ČNB prosazuje povinnou fixní (popř. doplňkovou) odměnu k provizím, aby snížila závislost poradců na provizích a omezila střet zájmů.
Při kontrolách ČNB dosud firmy hlavně upozorňovala a posílala výtky; k sankcím se běžně nepřistupovalo.
ČNB opírá požadavky o evropské nařízení a své výkladové stanovisko a aktivně prosazuje změnu odměňování (fixní odměna) jako regulaci praxe.
Banky spolupracovaly s rozsáhlými sítěmi poradců (včetně poradců napojených na Gepard Finance/Partners).
Česká spořitelna vypověděla spolupráci s poradci Gepard Finance (cca 1 500 poradců) kvůli napojení na konkurenci (Partners Bank); další banky zatím nekonaly obdobně.
Klíčové postavy
International Comparison
Přehled citací
Marek Černoch
výkonný ředitel ČASF"Tato evropská regulace se přímo nevztahuje na investiční zprostředkovatele. Podle právního výkladu ČASF by aplikace těchto pravidel vyžadovala explicitní odkaz v českém zákoně, což se nestalo"
Jana Brodani
výkonná ředitelka Asociace pro kapitálových trh České republiky"Je to špatně především pro spotřebitele"
Petr Zámečník
expert"Důsledkem opatření by bylo také ztížení vstupu do oblasti investičního poradenství pro začínající poradce, což by v delším horizontu vedlo k nižší dostupnosti investičního poradenství"
Michala Janatová
nezávislá finanční poradkyně"Hrozí, že zejména menší firmy začnou méně využívat poradců a více tipařů"
Simona Machulová
ředitelka právního oddělení Partners"V každém případě však vnímáme stupňující se tlak na regulaci podnikání v našem oboru a ne vždy ji vnímáme jako účelovou"
Stanislav Holeš
vedoucí právního oddělení společnosti Partners"Nový systém je samočisticí. Registraci, a tedy povolení k poskytování investičních služeb, by nově měli mít jenom ti zprostředkovatelé, kteří se této činnosti opravdu věnují profesionálně a na plný úvazek"
Jan Tábořík
advokát"Za reálné osobně považuji, že na trhu zůstane zhruba pětina původního počtu investičních zprostředkovatelů registrovaných Českou národní bankou"
Filip Hrubý
mluvčí České spořitelny"Poradci musí také uvádět na výpisu z investičních účtů veškeré poplatky, jež souvisejí s prodejem investičních produktů a investičním poradenstvím, v jednom dokumentu"
Vladimír Weiss
investiční poradce firmy Partners"Nová směrnice tak motivuje k tomu, aby zástupci firem i soukromníci poskytovali investiční poradenství, za které pak mají zodpovědnost oni"
Jiří Fialka
náměstek České pojišťovny"S rozložením provizí na delší dobu nám musí pomoci regulátor. Když tuto změnu udělá jedna pojišťovna, prodejci přejdou k jiné. A zmíněná pojišťovna bude mít potíže"
Martin Diviš
šéf pojišťovny Kooperativa"Obecně platí, že pokud pojišťovna na zvýšení provizí nepřistoupí, riskuje, že ztratí obchod a podíl na trhu"
Pavel Zúbek
tiskového oddělení ČNB"Tento infolist by měl začít platit v dubnu. Pokud by fond nebo zprostředkovatel o provizi řádně neinformovali, hrozí jim pokuta až pět milionů korun"
Historický kontext
Kvíz: Návrh ČNB na fixní odměny pro investiční poradce
Česká národní banka
centrální banka České republiky
Data pocházejí z datové položky WikiData
Česká spořitelna
česká banka
Země: Česko
CEO: Tomáš Salomon (leden 2016 - dosud)
IČO: 45244782
DIČ: CZ699001261
Zaměstnanci: 9.83 (2023)
Sídlo: Praha
Výnosy: 49.88 mld. (2022)
Čistý zisk: 20.19 mld. (31. prosince 2022)
Bilance: 1.64 bil. (31. prosince 2022)
Web: https://www.csas.cz/
Data pocházejí z datové položky WikiData
Gepard Finance
Data pocházejí z datové položky WikiData
Partners Banka
česká firma
Data pocházejí z datové položky WikiData
Strojově generováno
Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.
Poslední aktualizace: 3. 10. 2025 2:32:16