Hledat Předplatné
Předplatné

Dominance českého kapitálu v nemovitostech 2025

Deset let po nástupu CEFC v Česku zůstaly jen zlomky původních plánů

Mizící téma o odvětví a ekonomice

Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.

2 minuty čtení
Co se děje?

V roce 2025 český trh komerčních nemovitostí zaznamenává významný příliv investic, přičemž objem investic do těchto nemovitostí v první polovině roku překročil 52 miliard korun, což je meziroční nárůst o 187 %[1],[3]. Dominantní postavení zastávají čeští miliardáři a skupina PPF, kteří investice výrazně ovlivňují. Realitní fond Komerční banky plánuje prodej hlavních nemovitostí v širším centru Prahy, včetně Fora Karlín, s očekávanou hodnotou přesahující 5 miliard korun, přičemž hlavní zájemci jsou Wood & Company a PPF[1].

Americká firma La Salle prodává kancelářský komplex River Garden II a III v pražském Karlíně české skupině Axelor za přibližně 2,5 miliardy korun[2]. Na hotelovém trhu čeští investoři utratili přes 12 miliard korun, přičemž PPF Real Estate rozšířila své portfolio akvizicí hotelu Diplomat za 1,7 miliardy korun[5],[6].

Mezitím většina čínských akvizic v Česku z let 2015–2016, provedených společností CEFC, skončila neúspěchem, zůstaly jen menší projekty, což ukazuje na složitost dlouhodobého uplatnění zahraničního kapitálu ve srovnání s českým[7].

Zdroje:

  1. Forum Karlín je na prodej. V balíku s hotelem a kancelářemi vyjde na miliardy

  2. Trh s komerčními nemovitostmi žene vzhůru český kapitál

  3. Forum Karlín je na prodej. V balíku s hotelem a kancelářemi vyjde na miliardy

  4. Na prodej je další kancelářský klenot v Karlíně. Získat by ho měl český kapitál

  5. Za hotely utratili investoři v Česku letos už přes 12 miliard korun. Zahraniční zájemci nestačí tempu, jakým trh ovládl domácí kapitál

  6. PPF kupuje další ikonický hotel v Praze. Tentokrát sáhla hned vedle svého dejvického sídla

  7. 10 let od invaze čínského kapitálu: zbyly hotely, kanceláře, zvětralé pivovary a jedno nové spojenectví

Nejnovější
Deset let po nástupu CEFC v Česku zůstaly jen zlomky původních plánů
16. 9. 2025: Většina čínských akvizic v Česku z let 2015–2016 skončila neúspěchem, zbyly jen některé nemovitosti, hotely a průmyslové podniky.
 Kdo na tom vydělal?
Dopady
Kdo si polepší, kdo tratí?

Čeští investoři

Domácí kapitál výrazně dominuje na trhu komerčních nemovitostí, aktivně konkuruje zahraničním kupcům a zvyšuje likviditu i počet obchodů.

Silný pozitivní dopad

PPF

Skupina PPF aktivně rozšiřuje své portfolio včetně hotelů, což jí dává silnou pozici mezi kupci na pražském trhu a zvyšuje její vliv na segment hotelnictví a prémiových nemovitostí. Akvizice hotelů posiluje její expozici mimo dosavadní dominantu (kanceláře a rezidence).

Silný pozitivní dopad

Kancelářský sektor (nájemci a vlastníci kanceláří)

Kanceláře zůstávají klíčovým investičním tématem: atraktivní pražské lokality přitahují kupce, ale sektor čelí i výzvám jako home office a potřeba rekonstrukcí pro udržitelnost.

Silný smíšený dopad

Citic / CEFC (čínští vlastníci aktiv v Česku)

Skupiny spojené s CEFC/Citic čelí tlaku na prodeje aktiv a postupnému stahování z evropských projektů; to zvyšuje nejistotu ohledně budoucnosti některých pražských nemovitostí, které držely. Pro domácí trh to znamená možné uvolnění zajímavých aktiv na prodej s politicko-ekonomickými riziky.

Silný negativní dopad

Komerční banka (realitní fond)

Fond nabízí k prodeji významné pražské nemovitosti, čímž uvolňuje kapitál a spouští konkurenční nákupní procesy mezi domácími i zahraničními investory.

Střední pozitivní dopad

Axelor (fond Aurelia)

Axelor (přes fond Aurelia) je aktivním domácím zájemcem o pražské kancelářské objekty a jeho účast v nabídkách zvyšuje konkurenci mezi českými kupci, což může tlačit ceny vzhůru. Zájem posiluje schopnost domácích fondů absorbovat velké transakce.

Střední pozitivní dopad

Hotelový sektor (provozovatelé a investoři)

Hotely jsou velmi žádané investory, ale zároveň čelí rostoucím nákladům a potřebě investic do modernizací, což vytváří kombinaci příležitostí a rizik.

Střední smíšený dopad
Vytvořeno 26. 9. 2025 22:17
Kontext
Dříve jsme psali...
PPF kupuje hotel Diplomat od thajské společnosti Rabbit Holdings za 1,7 miliardy korun
Skupina PPF rozšiřuje své hotelové portfolio v Praze akvizicí hotelu Diplomat za 73 milionů eur.  Další hotelové nákupy?
PPF Real Estate a Noble Hospitality v první polovině roku ovládly pražský hotelový trh rekordními nákupy.
Domácí investoři letos v Česku utratili za hotely přes 12 miliard korun a předčili zahraniční konkurenci.  Kdo kupuje luxusní hotely?
Čeští miliardáři a skupina PPF letos dominují trhu komerčních nemovitostí.
Objem investic do komerčních nemovitostí v Česku v první polovině letošního roku překročil 2,12 miliardy eur a meziročně vzrostl počet transakcí o 70 procent.  Kdo vydělá na růstu?
Český kapitál ovládl trh komerčních nemovitostí v prvním pololetí letošního roku
Investice do českých komerčních nemovitostí v prvním pololetí 2025 vzrostly meziročně o 187 procent na téměř 52 miliard korun, přičemž hlavními hráči byli tuzemští investoři.  Největší realitní obchody
Kancelářský komplex River Garden v Karlíně míří do českých rukou za 2,5 miliardy
Americká investiční společnost La Salle prodává své kancelářské centrum River Garden II a III v pražském Karlíně, přičemž nejblíže ke koupi má česká skupina Axelor.  Sledujte realitní změny
Fakta
💰

52 mld. Kč

Investice H1 do realit
(21. 7. 2025)

📊

187%

Meziroční nárůst
(21. 7. 2025)

💰

200+ mil. €

Odhad prodeje KB fondu
(27. 5. 2025)

💰

2,5 mld. Kč

Odhad River Garden
(28. 5. 2025)

💰

73 mil. €

Cena hotelu Diplomat
(15. 9. 2025)

📊

78%

Podíl českých investorů
(26. 8. 2025)

Vytvořeno 26. 9. 2025 22:14
Související
Příbuzná témata
Ještě není...
International Comparison
Jak šel čas
Historický kontext
🏬
rok 2011
G City Europe (tehdy Atrium Europe) koupila obchodní centrum Atrium Flora v Praze za přibližně 191 milionů eur.
Článek popisuje, že Atrium Flora bylo v roce 2011 koupeno zahraničním vlastníkem (G City Europe/Atrium Europe).
🌍
rok 2014
Čeští miliardáři začali cíleně expandovat na západ (příklady akvizic Radovana Vítka a dalších).
Analýza zmiňuje, že v roce 2014 čeští velcí investoři čím dál častěji realizovali akvizice i na západoevropských trzích (např. ovládnutí německé GSG Group).
🛍️
rok 2015
Rok 2015 se označil jako „rok nákupních center“ — výrazný příliv zájmu zahraničních investorů o česká nákupní centra.
Článek z roku 2015 popisuje silný zahraniční zájem o nákupní centra a rostoucí ceny, které vedly k poklesu výnosových mír.
Vyšší poptávka vedla ke zvyšování cen komerčních nemovitostí a snižování výnosových sazeb u prémiových aktiv.
Pokles výnosů u prémiových aktiv oproti dřívějším obdobím (u nákupních center kolem 5,5 % apod.).
🇨🇳❌
roky 2015–2016
Vlna čínských akvizic (CEFC a další) v Česku v letech 2015–2016; většina plánovaných investic se později ukázala jako nenaplněná nebo problematická.
Texty konstatují, že velká část čínských investičních plánů (CEFC) z let 2015–2016 nebyla realizována a po problémech část aktiv převzal státní Citic nebo byla zpeněžena.
Ukázalo se riziko rychlé expanze zahraničního kapitálu bez dlouhodobé udržitelnosti; v dalších letech vedlo k částečnému odlivu čínského kapitálu a přehodnocení zahraničních akvizic.
CEFC plánovala investovat až 230 miliard Kč, skutečné investice dosáhly podle článku zhruba 40 miliard Kč.
📈
rok 2016
Rok 2016 byl v tuzemských realitách rekordní z hlediska objemu transakcí; na trhu rostla aktivita fondů a domácích investorů.
Analýzy z konce roku 2016 vykazují historicky vysoké objemy realitních transakcí a rostoucí roli domácího kapitálu (např. CPI a další velké transakce).
Posílil zájem investorů o český trh a rostla konkurence o kvalitní komerční nemovitosti.
🇨🇿💶
rok 2018
V roce 2018 čeští investoři poprvé utratili za komerční nemovitosti v tuzemsku více než zahraniční investoři.
Analýza uvádí, že v roce 2018 domácí kapitál historicky překonal zahraničí v objemu proinvestovaných prostředků do komerčních realit.
Označeno jako přelomový moment, který signalizoval vznik silného lokálního kapitálu schopného soutěžit o prémiová aktiva.
Poprvé vyšší podíl domácích investorů než zahraničních (v roce 2018).
🇰🇷🏢
rok 2019
Rok 2019 – významná vlna jihokorejských akvizic (např. Waltrovka, Rustonka) a současně sílení domácích investorů.
Články ze 2019 popisují silný zájem korejských investorů o administrativní projekty v Praze; zároveň domácí kapitál rostl a podíl Čechů se zvyšoval.
Dočasné „přetahování“ o velké kancelářské transakce, růst cen kanceláří, zároveň posilování domácích hráčů.
V roce 2019 výrazný nárůst objemů oproti předchozím obdobím; korejské akvizice tvořily podstatnou část velkých obchodů.
⚖️
leden–březen 2022
Mezi lednem a březnem 2022 došlo k nejsilnějšímu čtvrtletí za poslední dva roky; investoři koupili nemovitosti za zhruba 898 milionů eur.
Analýza z první třetiny roku 2022 eviduje prudké oživení transakcí a několik obchodů nad 100 milionů eur, které táhly objem investic nahoru.
Krátkodobé oživení trhu s významnými transakcemi; zároveň byly identifikovány faktory, které mohou omezit aktivitu (úrokové sazby, nabídka kvalitních aktiv, geopolitika).
🏢🇨🇿
prosinec 2023
Českomoravská nemovitostní zvýšila podíl v kancelářském komplexu Churchill Square a zaplatila za čtvrtinový podíl 40 milionů eur.
Konec roku 2023: ČMN rozšířila podíl na komplexu Churchill Square a potvrdila záměr dalšího navyšování portfolia prémiových kanceláří v Praze.
Potvrzení rostoucího apetitu domácích fondů po prémiových kancelářích a další konsolidace tuzemského kapitálu v segmentech core kanceláří.
💰
leden–listopad 2024
Od ledna do konce listopadu 2024 investoři v Česku utratili podle CBRE za komerční reality přibližně 1,36 miliardy eur.
Článek z prosince 2024 uvádí souhrn investic za většinu roku 2024 a zmiňuje, že tuzemský kapitál nadále dominuje; část transakcí se očekávala do konce roku.
Signál oživení trhu realit po předchozích obdobích; základ pro očekávání dalšího růstu investiční aktivity v roce 2025.
Uvádí se, že částka je srovnatelná s celým rokem 2023 (článek explicitně konstatuje: 'stejně jako za celý rok 2023').
📊
první pololetí 2025
V prvním pololetí 2025 investice do komerčních nemovitostí v Česku dosáhly téměř 52 miliard korun (meziroční nárůst cca 187 %).
Shrnutí aktuálního vývoje (červenec 2025) konstatuje prudký nárůst objemu transakcí v prvním pololetí 2025 a zmiňuje faktory: tuzemští investoři sbírají kapitál, lepší kondice nájemních trhů, odchod některých zahraničních investorů.
Vedlo to k výraznému oživení trhu a posílení role tuzemského kapitálu; odborníci očekávají další posun pozornosti k sektoru kanceláří.
Meziroční nárůst o 187 % (údaj uveden v článku).
🇨🇿🏦
první pololetí 2025
V tomtéž období (první polovina 2025) byl podle analýz objem transakcí vyčíslen i na zhruba 2,12 miliardy eur a podíl českých investorů dosáhl 78 % transakcí.
Rozbor trhu ve druhé polovině roku 2025 zdůrazňuje, že tuzemští miliardáři a fondy (PPF a další) dominují investicím; více velkých obchodů nad 100 milionů eur bylo uzavřeno domácími subjekty.
Potvrzená dominance domácího kapitálu v roce 2025 a rostoucí role lokálních fondů při nákupu prémiových aktiv; může to měnit konkurenceschopnost zahraničních hráčů.
Podíl domácích investorů 78 % v daném období (údaj z článku).
Vytvořeno 26. 9. 2025 22:17
Co to je?
Vysvětlení pojmů
Vytvořeno 26. 9. 2025 22:15
Zdroj dat: Wikipedia
Otestujte se
Kvíz: Trh komerčních nemovitostí v Česku (2025)
PPF Group

holdingová společnost, jejíž majoritním vlastníkem byl Petr Kellner

https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/0/0e/PPF_Logo.png

Země: Nizozemsko

https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/b/bf/Praha_Dejvice_Evropska_17_PPF_Gate_cedule.jpg

Založil: Petr Kellner

CEO: Jiří Šmejc

Zaměstnanci: 154 (2017)

Sídlo: Amsterdam

Výnosy: 6.51 mld. (2017)

Čistý zisk: 690 mil. (2017)

Bilance: 42.19 mld. (31. prosince 2021)

Web: https://www.ppf.eu

Data pocházejí z datové položky WikiData

Česko

stát ve střední Evropě

https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/c/cb/Flag_of_the_Czech_Republic.svg

Kontinent: Evropa

Hlavní město: Praha

Rozloha: 78.87 tis. km²

Populace: 10.91 mil. (leden 2025)

Měna: koruna česká (8. února 1993 - dosud)

HDP: 250.68 mld. CZK (leden 2019)

Track all markets on TradingView

Data pocházejí z datové položky WikiData

Strojově generováno

Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.

Poslední aktualizace: 2. 10. 2025 23:20:36