Kapitálový trh je místo, kde se obchoduje s cennými papíry, které představují střednědobý a dlouhodobý kapitál (splatnost nad rok). Emitenti – stát, firmy nebo banky – tam prodávají akcie nebo dluhopisy, aby získali peníze; investoři je kupují, aby zhodnotili své úspory.
Výzvy evropské inovace a kapitálových trhů
David Kolář z Asociace inovativního farmaceutického průmyslu varuje před skokovým zdražením léků v Evropě
téma o
odvětví a ekonomice
Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.
2 minuty čtení
Co se děje?
Evropský inovační ekosystém čelí riziku zhoršené dostupnosti a výrazného zdražení některých inovativních léčiv v důsledku změn globálních cenových mechanismů; podle Davida Koláře z Asociace inovativního farmaceutického průmyslu nová pravidla v USA, která od 1. ledna omezí ceny léků na úroveň evropských, mohou v Evropě způsobit mnohonásobné zdražení nebo nedostupnost vybraných inovativních léků [2].
Hlavní dlouhodobý problém zůstává: Evropa produkuje více vědeckých publikací než USA, ale selhává v přesunu těchto objevů do globálně úspěšných firem kvůli fragmentovanému jednotnému trhu a nedostatku rizikového kapitálu; Enrico Letta upozornil, že objem rizikového kapitálu v USA je přibližně třikrát větší, což vede k odlivu evropských úspor na americké trhy [1].
Navrhovaná řešení závisí na lepším propojení kapitálových trhů, odstranění regulačních bariér a cílené podpoře komercializace výzkumu; tyto kroky by mohly snížit zranitelnost Evropy vůči vnějším cenovým šokům a zajistit lepší dostupnost financování pro start-upy a farmaceutické investice (kombinuje závěry z dřívějších doporučení a nové farmaceutické obavy) [1][2].
Zdroje:
Nejnovější
David Kolář z Asociace inovativního farmaceutického průmyslu varuje před skokovým zdražením léků v Evropě
25. 8. 2026: Nová pravidla v USA, která od 1. ledna omezí ceny léků na úroveň evropských, způsobí v Evropě mnohonásobné zdražení nebo nedostupnost některých inovativních léků.
Dopady
Kdo si polepší, kdo tratí?
Farmaceutický sektor (inovativní farmaceutické firmy)
Farmaceutické firmy v EU budou nuceny přehodnotit cenovou strategii a distribuci v důsledku nového amerického pravidla navazujícího ceny na evropské trhy, což může vést k omezení dostupnosti nebo zpoždění uvedení léků v Evropě a finanční nejistotě pro firmy.
Pacienti v Evropě (včetně českých pacientů)
Pacienti riskují horší dostupnost moderních terapií nebo výrazné zpoždění jejich příchodu do ČR/EU v důsledku amerického MFN pravidla a změn v globální cenové politice; to přímo ohrožuje léčebné výsledky a dostupnost léčby.
Evropská unie
EU jako celek je vystavena tlaku ztráty konkurenceschopnosti kvůli roztříštěným kapitálovým trhům a současně čelí riziku změn v globální cenové politice léků, které mohou ohrozit dostupnost innovací; současné iniciativy (unie kapitálových trhů, EU Inc., reformy) mohou dopad zmírnit, ale vyžadují zásadní reformy a politická rozhodnutí.
Asociace inovativního farmaceutického průmyslu (AIFP) / David Kolář
AIFP a její představitelé varují, že americké změny cenové politiky představují urgentní hrozbu pro evropský trh a upozorňují na riziko omezené dostupnosti a nutnost rychlé reakce politiků.
Německo (jako velký evropský trh)
Německo je v ohnisku amerického vyšetřování ohledně cen léků a případný americký tlak na jeho politiku může mít širší negativní dopady na financování inovací v Evropě a na dostupnost léčiv napříč EU.
Evropské kapitálové trhy / integrace kapitálových trhů
Nedostatečná integrace kapitálových trhů oslabuje schopnost EU financovat růst a inovace; návrhy na hlubší integraci by mohly výrazně zlepšit přístup k financím, ale jejich implementace je politicky citlivá a časově náročná.
Evropské start-upy a technologické firmy (zakladatelé)
Start-upy čelí fragmentaci trhu, horšímu přístupu k rizikovému kapitálu a regulatorním překážkám, což nutí části firem přesouvat sídla nebo IPO do USA a oslabuje evropský ekosystém; návrhy jako EU Inc. mohou snížit bariéry, ale nezbavují hlavních překážek.
Státní zdravotnické instituce a regulátoři (včetně českého ministerstva zdravotnictví)
Regulátoři čelí zvýšenému tlaku k ochraně dostupnosti léků (nové zákony, zásobovací povinnosti) a zároveň k udržení rozpočtové udržitelnosti; navrhovaná opatření mohou zlepšit připravenost, ale zároveň zvýší administrativní a nákladovou zátěž i riziko stažení některých produktů z trhu.
Evropské vlády / členské státy (resp. rozhodující politici)
Členské státy rozhodují o harmonizaci pravidel kapitálových trhů a o koordinované reakci na americké politiky; jejich rezistence nebo ochota k ústupkům zásadně ovlivní schopnost EU zvládnout dopady a využít reformy k posílení inovací.
Kontext
Dříve jsme psali...
Evropa produkuje vědu, ale špičkový byznys staví v USA, říká politik Enrico Letta
Evropská unie exceluje ve výzkumu, avšak kvůli fragmentovanému trhu a nedostatečnému kapitálu nedokáže své inovace efektivně komerčně prosadit. Objevte evropský paradox
Fakta
📊
17%
Podíl EU na světových publikacích
(8. 6. 2026)
📊
0.3%
VC investice v EU k HDP
(8. 6. 2026)
📊
<1%
VC investice v USA k HDP
(8. 6. 2026)
📊
~10x
Ceny léků v USA vs EU
(25. 8. 2026)
🔄
platí od 1.1.
Nové americké pravidlo cen
(25. 8. 2026)
👤
Philippe Aghion
Nositel Nobelovy ceny
(8. 6. 2026)
Související
Příbuzná témata
Ještě není...
International Comparison
Jak šel čas
Historický kontext
Co to je?
Vysvětlení pojmů
Co to je
Jak to funguje
Existují dvě hlavní části: primární trh, kde se nové cenné papíry poprvé vydávají, a sekundární trh, kde se s už existujícími papíry obchoduje. Obchody probíhají na burze nebo mimo ni (mimoburzovně) mezi bankami, fondy, investory a zprostředkovateli. Nástroje jsou akcie, dluhopisy, fondy a deriváty; role mají také obchodníci, investiční zprostředkovatelé a regulátoři.
Proč je to důležité
Kapitálový trh umožňuje firmám a státu získat velké a dlouhodobé financování a investorům zhodnotit peníze. Ovlivňuje dostupnost kapitálu pro start-upy i přeshraniční investice a tím růst, zaměstnanost a stabilitu finančního systému.
Co to je
Evropská unie (EU) je spolek 27 evropských států, které spolu sdílejí zákony, obchod a některé instituce. Funguje jako nadnárodní organizace se společným vnitřním trhem, 24 úředními jazyky a centry v Bruselu, Lucemburku, Štrasburku a Frankfurtu.
Jak to funguje
Členské státy přenesly část svých pravomocí do společných institucí – hlavně Evropské komise, Rady EU a Evropského parlamentu. EU přijímá pravidla pro jednotný trh (volný pohyb zboží, osob, služeb a kapitálu), některé země používají společnou měnu euro a rozhodnutí se tvoří mixem hlasování v Radě a schvalování v Parlamentu.
Proč je to důležité
EU ovlivňuje životy lidí: usnadňuje práci a studium v jiných zemích, snižuje cla, přináší dotace (např. na dopravu nebo regiony) a stanovuje pravidla pro ochranu spotřebitele či životní prostředí. Pro vlády a firmy znamená společné pravidla větší trh, pro občany často levnější zboží, mobilitu a finanční prostředky z rozpočtu EU.
Otestujte se
Kvíz: Dopady změn globálních cenových mechanismů na evropský inovační ekosystém
USA
stát v Severní Americe
Kontinent: Severní Amerika
Hlavní město: Washington, D.C. (17. listopadu 1800 - dosud)
Rozloha: 9.83 mil. km²
Populace: 340.11 mil. (1. července 2024)
Měna: americký dolar
HDP: 27.72 bil. USD (2023)
Data pocházejí z datové položky WikiData
Enrico Letta
Italský politolog a politik
.jpg)
Povolání: politik, akademik, spisovatel literatury faktu, politolog, hlavní představitel exekutivní moci
Narození: 20. srpna 1966
Místo narození: Pisa
Státní občanství: Itálie
Politická strana: Demokratická strana (leden 2007 - dosud)
Data pocházejí z datové položky WikiData
Strojově generováno
Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.
Poslední aktualizace: 27. 8. 2026 3:42:49