Kapitálový trh je místo, kde se obchoduje s cennými papíry, které představují střednědobý a dlouhodobý kapitál (splatnost nad rok). Emitenti – stát, firmy nebo banky – tam prodávají akcie nebo dluhopisy, aby získali peníze; investoři je kupují, aby zhodnotili své úspory.
Výzvy evropské inovace a kapitálových trhů
Evropa produkuje vědu, ale špičkový byznys staví v USA, říká politik Enrico Letta
Uzavřené téma o
odvětví a ekonomice
Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.
2 minuty čtení
Co se děje?
Evropa uvádí více vědeckých publikací než USA, ale stále bojuje s převodem vědeckých nápadů na globálně úspěšné firmy. Enrico Letta upozorňuje na nedostatky v jednotném trhu EU, které znevýhodňují evropské start-upy oproti americkým firmám, kde objem rizikového kapitálu je třikrát větší. Výsledkem je odliv části evropských úspor na americké trhy. Navrhuje propojení kapitálových trhů a odstranění regulačních bariér k posílení konkurenceschopnosti a růstu inovací.
Zdroje:
Nejnovější
Evropa produkuje vědu, ale špičkový byznys staví v USA, říká politik Enrico Letta
08. 6. 2026: Evropská unie exceluje ve výzkumu, avšak kvůli fragmentovanému trhu a nedostatečnému kapitálu nedokáže své inovace efektivně komerčně prosadit.
Dopady
Kdo si polepší, kdo tratí?
Evropská unie (EU)
EU čelí tlaku dokončit jednotný kapitálový trh a snížit fragmentaci trhu; probíhající reformy (28. režim, SIU, balíčky) mohou významně zvýšit konkurenceschopnost, ale vyžadují politické ústupky a riziko pomalé implementace.
Start-upy a scale-upy v EU
Navrhované iniciativy (EU Inc / 28. režim, zlepšení ESOP) zjednoduší přeshraniční zakládání a financování, zlepší motivaci zaměstnanců a sníží administrativní náklady, ale dopad závisí na rozsahu harmonizace.
Evropské venture kapitálové fondy a investoři
Lepší integrace kapitálových trhů a nástroje jako ESAP či 28. režim zvýší dostupnost investičních příležitostí v EU a umožní větší domácí alokaci úspor.
Národní vlády členských států (zejména skeptické země jako Česko)
Musí rozhodnout o postupu integrace; odpor k přesunu pravomocí (dohled, daňová harmonizace) rizikuje ztrátu reforem a zpomalení konkurenceschopnosti.
Velké technologie a USA (konkurenční trhy)
Pokračující odliv kapitálu a firem do USA posiluje americké ekosystémy a oslabuje evropskou schopnost udržet a škálovat domácí technologické šampiony.
Evropské burzy a národní finanční centra (menší domácí burzy)
Hlubší integrace kapitálových trhů a dobrovolný 28. režim mohou snižovat význam některých lokálních burz a vyvolat přesun aktivit do větších center.
Domácnosti a retailoví investoři v EU
Reformy zaměřené na zvýšení účasti retailových investorů (finanční vzdělávání, daňové pobídky, ISK-like nástroje) mohou zvýšit zapojení domácností do kapitálových trhů a jejich dlouhodobé bohatství.
Evropské technologické a výzkumné instituce (věda a R&D)
Lepší kapitálový trh by mohl zvýšit komercializaci výzkumu; současně nedostatečné zvýšení soukromých investic a pomalá implementace ohrozí financování výzkumu.
Český byznys a průmysl
Výsledné evropské reformy mohou usnadnit přístup k financování a trhu, ale české firmy čelí riziku, že bez rychlých reforem a angažovanosti v Bruselu ztratí konkurenční výhodu.
Kontext
Dříve jsme psali...
Fakta
📊
17%
Podíl EU na vědeckých publikacích
(8. 6. 2026)
📊
0.3%
Venture kapitál v EU vs HDP
(8. 6. 2026)
📊
<1%
Venture kapitál v USA vs HDP
(8. 6. 2026)
📊
33%
Třetina úspor odteče do zahraničí
(8. 6. 2026)
👤
Philippe Aghion
Nositel Nobelovy ceny - komentář
(8. 6. 2026)
👤
Enrico Letta
Autor tzv. Lettovy zprávy
(8. 6. 2026)
Související
Příbuzná témata
Ještě není...
International Comparison
Jak šel čas
Historický kontext
🏛️
2026
Proces dokončování jednotného kapitálového trhu v EU (integrace kapitálových trhů, 28. režim, ESAP, balíčky legislativy)
Z CURRENT článku shrnujícího diskusi Enrica Letty: Evropa produkuje více vědeckých publikací než USA, ale selhává v komercializaci kvůli fragmentovanému trhu a omezenému přístupu ke kapitálu; Letta navrhuje hlubší integraci kapitálových trhů, odstranění regulačních bariér a propojení trhů.
Cílem je zvýšit přísun rizikového kapitálu do evropských start‑upů, snížit odliv úspor do USA a podpořit růst a škálování inovativních firem v EU.
V EU je venture kapitál kolem 0,3 % HDP vs. ~1 % v USA (uváděno v CURRENT textu).
Co to je?
Vysvětlení pojmů
Co to je
Jak to funguje
Existují dvě hlavní části: primární trh, kde se nové cenné papíry poprvé vydávají, a sekundární trh, kde se s už existujícími papíry obchoduje. Obchody probíhají na burze nebo mimo ni (mimoburzovně) mezi bankami, fondy, investory a zprostředkovateli. Nástroje jsou akcie, dluhopisy, fondy a deriváty; role mají také obchodníci, investiční zprostředkovatelé a regulátoři.
Proč je to důležité
Kapitálový trh umožňuje firmám a státu získat velké a dlouhodobé financování a investorům zhodnotit peníze. Ovlivňuje dostupnost kapitálu pro start-upy i přeshraniční investice a tím růst, zaměstnanost a stabilitu finančního systému.
Otestujte se
Kvíz: Proč EU ztrácí start-upy a kapitál
USA
stát v Severní Americe
Kontinent: Severní Amerika
Hlavní město: Washington, D.C. (17. listopadu 1800 - dosud)
Rozloha: 9.83 mil. km²
Populace: 340.11 mil. (1. července 2024)
Měna: americký dolar
HDP: 27.72 bil. USD (2023)
Data pocházejí z datové položky WikiData
Enrico Letta
Italský politolog a politik
.jpg)
Povolání: politik, akademik, spisovatel literatury faktu, politolog, hlavní představitel exekutivní moci
Narození: 20. srpna 1966
Místo narození: Pisa
Státní občanství: Itálie
Politická strana: Demokratická strana (leden 2007 - dosud)
Data pocházejí z datové položky WikiData
Strojově generováno
Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.
Poslední aktualizace: 24. 6. 2026 5:32:51