Dolar (symbol $) je název měny, kterou používá mnoho států a území. Nejběžnější je americký dolar (USD), který funguje jako hlavní světová rezerva a srovnávací měna.
Vliv oslabení dolaru a měnových pohybů na české investory a export
Izraelský šekel dosáhl historického maxima a ohrožuje domácí exportéry v technologickém sektoru
Mizící téma o
politice a ekonomice
Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.
2 minuty čtení
Co se děje?
Nejaktuálnějším stavem je, že kromě dlouhodobého oslabení dolaru vůči koruně, které letos vedlo k záporné korunové výkonnosti nehedžovaných investorů v amerických akciích, se v regionu objevují i jiné výrazné měnové tlaky, například historické maximum izraelského šekelu, které ohrožuje konkurenceschopnost exportérů v technologickém sektoru.[10][9]
V roce 2025 dolar vůči koruně výrazně oslabil (ztráta přes 13–15 % podle jednotlivých článků), což vedlo k záporné korunové výkonnosti nehedžovaných investorů v amerických akciích; někteří odborníci původně očekávali částečné posílení dolaru ke konci léta nebo na podzim v návaznosti na politické a makroekonomické faktory v USA.[3][2][4][5][6]
Navzdory měnovým výkyvům zůstává český export do USA silný: v 1. čtvrtletí 2025 export vzrostl o více než 4,5 miliardy Kč, s lednovým nárůstem až 76 %, zatímco import z USA v březnu 2025 meziročně vzrostl o 30,1 % na 14,26 miliardy Kč; to naznačuje, že někteří exportéři dokážou přizpůsobit ceny a poptávku i při silné koruně.[1][8]
Domácí politické a rozpočtové nejistoty (obtíže při sestavování vlády a schvalování rozpočtu pro rok 2026) a dosavadní posilování koruny nadále ovlivňují konkurenceschopnost vývozců a očekávané korunové výnosy investorů; v tomto kontextu roste zájem českých firem a investorů o měnové zajištění proti kurzovým rizikům.[6][7][9]
Zdroje:
Izraelský šekel v pasti své vlastní síly. Vývoj měny znevýhodňuje tamní vývozce
Je americký dolar příliš levný? Některé indicie naznačují, že půjde zase nahoru
Dolar padá a korunová výkonnost amerických akciových indexů s ním
Nevyzpytatelný dopad měnových kurzů a léčba měnovým zajištěním
Investovat nadále do indexu S&P 500? Co když existuje lepší možnost, jak příští rok zhodnotit peníze
Nevyzpytatelný dopad měnových kurzů a léčba měnovým zajištěním
Nejnovější
Izraelský šekel dosáhl historického maxima a ohrožuje domácí exportéry v technologickém sektoru
27. 4. 2026: Silný izraelský šekel kvůli růstu hodnoty oslabuje konkurenceschopnost exportérů, zejména v high-tech sektoru.
Dopady
Kdo si polepší, kdo tratí?
Čeští exportéři
Silné posilování koruny a oslabení dolaru snižuje korunové tržby, zmenšuje marže a ohrožuje konkurenceschopnost exportérů, zvláště firem s nízkými maržemi.
Investoři do amerických aktiv (české korunové portfolia)
Oslabující dolar snižuje korunové výnosy z dolarově denominovaných akcií a dluhopisů; měnové riziko bylo pro investory v roce 2025 zásadní.
Česká národní banka (ČNB)
Musí vyvažovat protiinflační kroky a kurzovou stabilitu; intervence i sazby ovlivňují rezervy a měnovou politiku, tlak na riziko kurzových krizí.
Americká administrativa / politika Donalda Trumpa
Protektivistická a fiskálně expanzivní politika přispívá k oslabení dolaru, vyšší volatilitě a překreslení globálních kapitálových toků.
Firmy závislé na dovozu surovin a energií (importéři)
Silnější koruna snižuje ceny dovozů denominovaných v dolaru, tlumí náklady na energie a pomáhá kontrolovat inflaci nákladovou stranou.
Měnové zajišťovací služby a banky (poskytovatelé hedgingu)
Rostoucí poptávka firem po forwardech a opcích zvyšuje obchodní objemy těchto poskytovatelů a poptávku po měnových produktech.
Drobní korunoví investoři
Nezajištěné investice do dolarových aktiv trpěly kvůli oslabení dolaru; ne vždy mohou snadno využít profesionální hedging.
České výrobní firmy s vysokou přidanou hodnotou (např. strojírenství)
Posilující koruna snižuje korunové výnosy exportu, ale firmy s vyšší přidanou hodnotou a inovacemi mohou částečně dopady absorbovat.
Česká vláda / fiskální instituce
Silná koruna snižuje náklady dovozu a inflační tlaky, zároveň ale snižuje korunovou hodnotu eurových dotací a zhoršuje podmínky exportérů, což má fiskální důsledky.
Kontext
Dříve jsme psali...
Čeští investoři čelí slabému dolaru a podle ekonoma Berky hledají ochranu v měnovém zajištění
Dolar pravděpodobně letos dál oslabí, což zvyšuje zájem českých firem o měnové zajištění a ovlivňuje investice do amerických akcií. Ochraňte své investice
Předpovědi investičních expertů ukazují smíšené vyhlídky pro index S&P 500 v roce 2026
Odborníci očekávají dvojciferné zhodnocení indexu S&P 500 v roce 2026, ale varují před několika riziky včetně oslabení dolaru a přehodnocení amerických akcií. Zajímá vás lepší než S&P 500?
Letošní silný rok koruny ovlivní vláda i rozpočet na 2026
Koruna sílí od začátku roku s několika vlivy, ale výhled je ovlivněn komplikacemi při sestavování vlády a schvalování rozpočtu pro příští rok. Proč koruna posiluje?
Americká burza a oslabující dolar letos ovlivnily výsledky investorů.
Oslabení amerického dolaru letos zásadně ovlivnilo výnosy investorů podle toho, zda měli měnově zajištěné portfolio. Jak ochránit investice?
Česká koruna dosáhla nejsilnější hodnoty od prosince 2023
Česká koruna je nejsilnější od prosince 2023 a vůči dolaru letos posílila o více než 15 procent. Co čekat od kurzu?
Fakta
📊
30.1%
Meziroční růst importu v březnu
(28. 5. 2025)
💰
14,26 mld.
Import z USA v březnu
(28. 5. 2025)
📊
76%
Lednový nárůst exportu do USA
(28. 5. 2025)
📊
>15%
Oslabení dolaru v roce 2025
(19. 9. 2025)
📊
11%
Pokles DXY indexu (rok 2025)
(17. 9. 2025)
👤
Jacek Jurczynski
Předseda Akcenta CZ - komentář
(19. 9. 2025)
Související
Příbuzná témata
Ještě není...
International Comparison
Jak šel čas
Historický kontext
💱
rok 2025
Oslabování amerického dolaru vůči české koruně v roce 2025
CURRENT články uvádějí, že v roce 2025 dolar výrazně oslabil vůči koruně (z ~24,5 Kč na ~21–20,6 Kč) a dolarový index DXY klesl; články zmiňují ztrátu 13–15 % či až 15 % vůči koruně.
Vedlo to k záporné korunové výkonnosti nehedžovaných českých investorů v amerických akciích, zvýšilo to zájem o měnové zajištění a podpořilo relativní výhodu neamerických akcií v korunovém vyjádření.
Oslabení dolaru v roce 2025 bylo v některých článcích popisováno jako nejprudší od 1973 nebo nejhorší vůči koruně od 2017.
📈
leden 2025
Silný růst českého exportu do USA v 1. čtvrtletí 2025
CURRENT shrnutí uvádí, že export do USA v lednu 2025 vzrostl o 76 % na 10,79 mld. Kč a celkové vývozy do USA v 1. čtvrtletí 2025 stouply o více než 4,5 mld. Kč.
Ukazuje, že i při silné koruně některé české exportéry dokáží přizpůsobit ceny a poptávku a udržet objemy vývozu.
—
🏦
2025 (první polovina)
ČNB a úrokový diferenciál podporují posilování koruny v první polovině 2025
CURRENT články uvádějí, že příznivý úrokový diferenciál ČNB vůči ECB a solidní domácí makrodata v první polovině 2025 podpořily posilování koruny k euru a dolaru.
Silná koruna působila protiinflačně, ale zároveň zhoršila korunové výnosy vývozců a investorů do dolarových aktiv.
Koruna v roce 2025 posílila vůči euru o ~3,5 % (uvedeno jako výrazné za dekádu) a vůči dolaru o více než 13–15 %.
📉
polovina až konec roku 2025
Výrazné korunové ztráty pro nehedžované české investory v amerických akciích
CURRENT články popisují, že i když S&P 500 v USD rostl (cca +13–16 %), korunoví investoři bez měnového zajištění skončili v roce 2025 často ve ztrátě (okolo −3 až −4 %), kvůli oslabení dolaru.
Zvýšil se zájem o měnové zajištění (forwardy, swapy, zajištěné třídy fondů) a přiměl investory k přerozdělení do neamerických akcií.
Rozdíl korunového výnosu S&P 500 vs. MSCI ex-US byl v některých článcích až ~11 procentních bodů ve prospěch neamerických akcií.
🛡️
2025 (celý rok)
Růst významu měnového zajištění mezi českými firmami a investory
CURRENT články uvádějí, že kvůli kurzovým výkyvům v roce 2025 (silná koruna vůči dolaru) firmy a investoři častěji využívali forwardy, swapy a zajištěné ETF/fondy; banky vykazovaly rostoucí poptávku po hedgingu.
Snížení kurzového rizika portfolií a firemních pohledávek, ale i dodatečné náklady na zajištění; větší preference diverzifikace mimo USA.
Nárůsty poptávky po zajištění jsou v článcích srovnávány s obdobím 2022–2023.
Co to je?
Vysvětlení pojmů
Co to je
Jak to funguje
Různé země mají své dolary (např. kanadský, australský, singapurský) a každý má vlastní hodnotu vůči ostatním měnám. Kurz dolaru ovlivňuje obchod, ceny dovozu a exportu a rozhodují o něm trhy, centrální banky a ekonomické zprávy. Lidé i firmy ho používají pro mezinárodní platby, rezervy a obchodování s komoditami.
Proč je to důležité
Kurz amerického dolaru přímo ovlivňuje ceny dovozů v korunách, úrokové sazby a výnosy dluhopisů. Silný dolar zlevní dovoz, zdraží exporty a může snížit kupní sílu domácích úspor; slabý dolar má opačný efekt. Pro investory a firmy je proto sledování kurzu dolaru klíčové při plánování rizik a cen.
Co to je
Investor je investiční fond, banka, penzijní fond, pojišťovna nebo fyzická osoba, která vyhledává optimální způsob, jak zhodnotit své dočasně volné finanční prostředky.
Jak to funguje
Při rozhodování o volbě investice zvažuje investor míru rizika, likviditu (rychlost přeměny na hotovost) a očekávanou výši výnosu. Finanční investice může směřovat i do staveb a stavebních podniků. V takovém případě se pro subjekt, který je pořizovatelem stavby, často používá termín developer.
Proč je to důležité
Investor často bývá podjatý pohledem z krátkodobého hlediska. To znamená, že se může zaměřovat spíše na rychlý zisk než na dlouhodobou stabilitu investice.
Otestujte se
Kvíz: Dopady oslabení dolaru a posilování koruny v letech 2025–2026
USA
stát v Severní Americe
Kontinent: Severní Amerika
Hlavní město: Washington, D.C. (17. listopadu 1800 - dosud)
Rozloha: 9.83 mil. km²
Populace: 340.11 mil. (1. července 2024)
Měna: americký dolar
HDP: 27.72 bil. USD (2023)
Data pocházejí z datové položky WikiData
Strojově generováno
Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.
Poslední aktualizace: 14. 5. 2026 23:43:20