Federální rezervní systém, neboli Fed, je centrální banka Spojených států. Není vlastněný žádnou firmou, ale funguje jako nezávislá instituce, která dohlíží na americkou ekonomiku a peníze. Má 12 regionálních bank rozmístěných po celých USA, které společně spravují měnovou politiku.
Trumpova ekonomická a měnová strategie
Rok 2025 byl ve znamení návratu Donalda Trumpa do Bílého domu
Málo aktivní téma o
ekonomice a společenských pravidlech
Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.
2 minuty čtení
Co se děje?
Nejnovější vývoj: Návrat Donalda Trumpa do Bílého domu v roce 2025 potvrzuje pokračování jeho ekonomické a měnové agendy, která zahrnuje tlak na Fed a snahu o oslabení dolaru jako nástroj úpravy obchodní bilance[12].
Trumpova administrativa dlouhodobě tlačí na rychlé snížení úrokových sazeb až na jedno procento a zvažuje i předčasnou výměnu šéfa Fedu Jeroma Powella; spekulace o výměně a kritika Powella přetrvávaly během roku 2025 a vrcholily v létě, včetně útoků kvůli drahé rekonstrukci sídla Fedu[11][6][10].
Důsledkem těchto kroků a tržních obav bylo oslabení dolaru na několikaleté dno a nárůst výnosů amerických státních dluhopisů, což zvyšuje náklady financování deficitu a odrazuje některé investory; tyto trendy byly v průběhu roku 2025 pravidelně zaznamenávány[2][3][4][7][9].
Historie: původní strategie zahrnovala otevřené tvrzení, že dolar je nadhodnocen až o 25 %, a návrhy (včetně dohody Mar-a-Lago) na kombinaci měnové politiky a úprav armádních výdajů k řešení deficitu; novější zprávy potvrzují pokračování těchto záměrů pod novou administrativou v roce 2025[5][1].
Zdroje:
Rok 2025 byl rokem Donalda Trumpa. Komu bude patřit ten příští?
Tíha nejistot a síla očekávání. Co na finančních trzích získá převahu?
Americká centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny. Podle Trumpa je šéf Fedu hlupák
Trump chce šéfa Fedu, který podpoří snižování úrokových sazeb
Šéf Fedu Powell je hlupák, zuří Trump a požaduje snížení úrokových sazeb
Proč si Amerika teď nemůže dovolit nižší úroky a proč je to pro důvěryhodnost dolaru dobrá zpráva
Nejnovější
Rok 2025 byl ve znamení návratu Donalda Trumpa do Bílého domu
31. 12. 2025: Návrat Donalda Trumpa do Bílého domu v roce 2025 znamenal překopání zavedených pořádků a vyvolává otázku, komu bude patřit rok 2026.
Řeklo se...
Přehled citací
1
Vysoký dopad
28. července 2025
I'D FIRE HIM!
2
Vysoký dopad
30. června 2025
If I think someone wants to keep rates, I won't appoint them. I'll appoint someone who wants to cut them.
3
Střední dopad
30. června 2025
He is stupid
Dopady
Kdo si polepší, kdo tratí?
Jerome Powell
Powell je terčem opakovaných útoků a spekulací o odvolání; incidenty (rekonstrukce sídla, tlak Bílého domu) už vedly k politickému vyšetřování a riziku ztráty důvěry.
Fed (Federální rezervní systém)
Nezávislost a autorita Fedu je systematicky zpochybňována prezidentovými útoky, odvoláními guvernérů a personálními zásahy, což ohrožuje důvěru v měnovou politiku a dolar.
Americký dolar / držitelé dolarových aktiv
Dolar výrazně oslabuje v důsledku obchodní politiky, politického tlaku na Fed a obav o udržitelnost dluhu, což snižuje hodnotu dolarových rezerv a výnosy zahraničních investorů.
Američtí držitelé státního dluhu / trhy s americkými dluhopisy
Rostoucí výnosy dluhopisů a snížení ratingu USA zvyšují náklady financování, ohrožují poptávku zahraničních věřitelů a zvyšují riziko finančních otřesů.
Jerome Powell
Jako předseda Fedu čelí intenzivnímu politickému tlaku od prezidenta Trumpa, včetně hrozeb odvolání a kritiky, což oslabuje jeho pozici a zvyšuje riziko personálních otřesů ve Fedu.
Americké akciové trhy / investoři do akcií
Akcie těží z očekávání uvolnění měnové politiky a AI optimismu, ale jsou zranitelné vůči růstu výnosů dluhopisů, obchodním clům a riziku propadu (AI bublina).
Zahraniční věřitelé USA / držitelé amerických aktiv
Odliv a menší ochota financovat velký americký deficit, oslabení dolaru a politická nejistota snižují hodnotu jejich pozic a zvyšují riziko ztrát.
České exportní firmy (zejména automobilový sektor/subdodavatelé)
Protektorátní cla na dovoz do USA a globální obchodní napětí by oslabila německou (a tím i českou) poptávku po vývozech, ohrožující české subdodavatele automobilového průmyslu.
České domácnosti a investoři držící americká aktiva
Slabý dolar snižuje korunové výnosy dolarových investic; naopak potenciální posílení dolaru nebo růst akcií by jim zvýšil hodnotu portfolií.
Kontext
Dříve jsme psali...
Trump označoval americkou měnu za nadhodnocenou až o 25 procent
Slabší dolar může být zčásti záměrnou strategií Trumpovy administrativy k úpravě obchodní bilance. Dolar vs. renminbi?
Trump kritizuje šéfa Fedu Powella kvůli drahé rekonstrukci sídla centrální banky.
Rekonstrukce sídla amerického Fedu výrazně překročila rozpočet a stala se záminkou pro politické útoky na šéfa centrální banky Powella. Politické zákulisí Fedu
Trump chce předčasně jmenovat nového šéfa americké centrální banky místo Powella
Trump trvá na tom, že nový šéf Fedu musí podpořit razantní snížení úrokových sazeb až na jedno procento Kdo nahradí Powella?
Donald Trump zvažuje dřívější výměnu šéfa Fedu, což otřáslo finančními trhy.
Americký dolar oslabil na tříleté minimum kvůli spekulacím o brzké výměně guvernéra Fedu a možné změně měnové politiky. Kdo nahradí Powella?
Fed ponechal úrokové sazby beze změny navzdory tlaku Donalda Trumpa
Fed ponechal úrokové sazby v pásmu 4,25 až 4,50 procenta a signalizoval možnost dvou snížení ještě letos. Trump versus Fed
Fakta
📊
4,25-4,50%
Fední sazba dnes
(18. 6. 2025)
📊
5%
Výnos 30letých dluhopisů
(19. 5. 2025)
📊
11%
Oslabení dolaru od nástupu Trumpa
(4. 9. 2025)
💰
5,2 bil. $
Možný růst dluhu (10 let)
(19. 5. 2025)
💰
2,5 mld. $
Náklady na rekonstrukci Fedu
(14. 7. 2025)
📅
květen 2026
Konec Powellova mandátu?
(30. 6. 2025)
Události
Co a kdy?
květen 2025
Centrální banky ve VB, Polsku, Česku, Kanadě i Švýcarsku začaly snižovat úrokové sazby zatímco Fed držel sazby na 4,25–4,50 %.
19. května 2025
Výnosy amerických 30letých dluhopisů překročily 5 %, nejvýše od listopadu 2023; Moody's snížila rating USA z Aaa na Aa1 a S&P 500 oslabil.
30. května 2025
Slabší dolar od března a nárůst výnosů amerických vládních dluhopisů vedly k obavám o zpomalení globálního růstu a rostoucí inflaci.
17. června 2025
Představen Mar-a-Lago Accord a další návrhy administrativy (včetně možného zdanění zahraničních držitelů a suverénního fondu); plán implementace některých opatření na příští rok až po jmenování nového šéfa Fedu.
18. června 2025
Fed ponechal sazbu 4,25–4,50 % a signalizoval dvě snížení sazeb v roce 2025; HDP USA 2025 odhadnuto na 1,4 %; inflace v květnu 2,4 %.
26. června 2025
Dolar dosáhl tříletého minima; trhy reagovaly na zprávy, že Trump zvažuje dřívější oznámení jména nového guvernéra Fedu.
30. června 2025
Trump deklaroval, že na post šéfa Fedu jmenuje pouze zastánce razantního snižování sazeb a chce jmenování ještě před vypršením Powellova mandátu v květnu 2026; uvedeny potenciální kandidáti.
14. července 2025
Kritika rekonstrukce sídla Fedu (nárůst nákladů na 2,5 mld. USD) použita republikány v politickém tlaku na Powella během červnového slyšení v Senátu.
4. září 2025
Odhadováno celkové oslabení dolaru cca 11 % od nástupu Trumpa; diskutovány důsledky pro globální rezervy a financování amerických deficitů.
31. prosince 2025
Souhrn roku 2025: návrat Trumpa do Bílého domu a přehodnocování zavedených pořádků shrnut v podcastu Ranní brífink HN.
Související
Příbuzná témata
Co to znamená
Co se děje
Trump tlačí na ovládnutí Fedu a změnu měnové politiky
Srovnání před a po
🏛️
Role a nezávislost Fedu
PŘED
Fed byl vnímán jako relativně nezávislá instituce; šéf Fedu Jerome Powell rozhodoval s nezávislostí
PO
Prezident Trump aktivně tlačí na výměnu členů rady a jmenování poslušnějších členů, zpochybňuje nezávislost Fedu
📅
Úrokové sazby
PŘED
Fed držel sazby vysoko (okolo 4,25–4,5 %) a byl zdrženlivý se snižováním
PO
Bílý dům vyvíjí tlak na rychlé a razantní snižování sazeb; trhy očekávají postupné slevování (několik cutů v roce 2025)
💰
Fiskální/obchodní politika vs. měnová reakce
PŘED
Obchodní politika nebyla tak výrazně protekcionistická; Fed při rozhodování bral v úvahu klasické inflační a zaměstnanostní ukazatele
PO
Trumpova politika vysokých cel a velkých fiskálních balíčků zvyšuje inflační rizika a politický tlak na Fed, což komplikuje měnové rozhodování
Klíčové postavy
👤
Donald Trump
Prezident USA; iniciátor tlaku na Fed, navrhuje výměnu členů a požaduje razantní snížení sazeb
👤
Jerome Powell
Předseda Fedu; cílová osoba Trumpova tlaku, snaží se udržet nezávislost a vyrovnaný přístup
⚖️
Rada guvernérů Fedu / FOMC
Instituce rozhodující o sazbách; cíl politicizace (nominace loajálních členů jako Stephen Miran) a soudní spory (Lisa Cooková)
Ještě není...
International Comparison
Řeklo se...
Přehled citací
Donald Trump
"I'D FIRE HIM!"
Donald Trump
"Nízké sazby chtějí všichni politici, protože rozšiřují možnosti pro dluhové financování. Trump se vymyká tím, jakou silou na centrální banku tlačí. Podle mě nechce jen nižší sazby, ale snaží se mít obecně silný vliv na měnovou politiku,"
Donald Trump
"extrémní znepokojení"
Donald Trump
"Pokud si budu myslet, že někdo chce sazby ponechat, nebudu ho jmenovat. Dosadím někoho, kdo je chce snížit. Takových je spousta,"
Tomáš Vlk
analytik"V Trumpově zájmu, respektive v zájmu jeho voličů a potažmo americké veřejnosti, jsou rostoucí akciové trhy a nízká dluhová služba odvozené od stabilně nízkých dlouhodobých úrokových sazeb,"
Jan Čermák
analytik"V horizontu dní a spíše možná týdnů bude naprosto klíčová personální politika a výběr nového ministra financí. Pokud nová republikánská administrativa nebude chtít dopustit, aby výprodej dluhopisů pokračoval a tím prodražoval obsluhu vládního dluhu, tak bude třeba vybrat z pohledu Wall Street velmi kredibilní osobu,"
Jak šel čas
Historický kontext
⚖️
2025
Identifikovaný proces: Politický tlak administrativy Donalda Trumpa (2025) na americký Fed za účelem rychlého snižování úrokových sazeb a výměny vedení Fedu, doprovázený zaváděním cel a fiskálními opatřeními, které společně vedly k oslabení dolaru a růstu výnosů amerických státních dluhopisů
Vyplývá z CURRENT shrnutí a několika CONTEXT článků popisujících Trumpovy útoky na šéfa Fedu Jeroma Powella, snahy o odvolání či výměnu členů Rady guvernérů, plány na Mar‑a‑Lago Accord a zavedení cel a daňových změn.
Tento politický proces způsobil tržní obavy, oslabení dolaru na několikaleté dno, růst výnosů státních dluhopisů a zvýšené riziko vyšších nákladů na financování deficitu.
📰
23. dubna 2025
Trump popřel, že by chtěl odvolat šéfa Fedu, trhy se uklidnily
Článek z CONTEXT (23.4.2025) uvádí, že Trump veřejně prohlásil, že nemá v úmyslu Powella vyhodit; po oznámení okamžitě zklidnil trhy.
Krátkodobé uklidnění trhů — akciové futures rostly; ukázalo, že tržní sentiment je citlivý na zmínky o odvolání guvernéra.
💥
duben 2025
Duben 2025 – "Den osvobození": zavedení recipročních cel vyvolalo tržní otřesy a oslabilo dolar
CURRENT články a CONTEXT popisují, že počátkem dubna 2025 administrativa oznámila reciproční cla (Den osvobození), což vedlo k propadům akcií a oslabení dolaru od března/dubna 2025.
Krátkodobé tržní výkyvy, oslabení dolaru, zvýšení inflačních tlaků a nejistota pro globální obchod.
🔥
červen 2025
Růst politického tlaku na Fed a spekulace o brzkém oznámení nového předsedy Fedu
CURRENT a CONTEXT články z června 2025 popisují intenzivní kritiku Powella, spekulace o jeho odvolání a že Trump zvažoval oznámení nástupce dříve než v průběhu roku.
Spekulace posílily očekávání rychlejšího snižování sazeb a přispěly k dalšímu oslabení dolaru a nárůstu výnosů dluhopisů.
🏛️
14. července 2025
Kritika přehnaných nákladů rekonstrukce sídla Fedu znovu použita proti Powellovi
CONTEXT článek (14.7.2025) uvádí, že překročený rozpočet rekonstrukce Fedu byl využit jako záminka ke zvýšení politického tlaku na Powella.
Posílení argumentů pro odvolání či diskreditaci šéfa Fedu; další tlak na nezávislost instituce a nové vlny nejistoty na trzích.
💱
červen–červenec 2025
Oslabení dolaru a nárůst výnosů státních dluhopisů
CURRENT články (jaro–léto 2025) konstatují, že dolar oslabil na meziroční pokles kolem 9–13 %, zatímco výnosy 30letých či 10letých amerických dluhopisů stoupaly nad 4–5 %.
Vyšší náklady na obsluhu státního dluhu, odliv některých investorů z dolarových aktiv a tlak na finanční trhy včetně negativního dopadu na akcie.
🏦
17. září 2025
Fed snížil základní sazbu o 0,25 p.b. do pásma 4,00–4,25 %
CURRENT/CONTEXT události z 17.9.2025 popisují, že Fed rozhodl o snížení sazeb (proti tlaku Trumpova nominanta, který preferoval větší cut).
Krátkodobé posílení rizikových aktiv (akcie), potvrzení začátku cyklu snižování sazeb; ukázalo napětí uvnitř FOMC a vliv politických tlaků.
🔄
září–listopad 2025
Další snížení sazeb a diskuse o politickém vlivu na Fed (říjen–listopad 2025)
CONTEXT články (říjen–listopad 2025) dokumentují pokračující snižování sazeb a debatu o tom, zda jsou kroky Fedu odpovědí na ekonomické údaje, nebo důsledkem politického tlaku prezidentské administrativy.
Udržení vysoké volatility na trzích, změna očekávání investorů ohledně dalšího vývoje sazeb a měnového prostředí.
Co to je?
Vysvětlení pojmů
Co to je
Jak to funguje
Fed rozhoduje, kolik peněz je v oběhu, a stanovuje úrokové sazby, tedy ceny za půjčené peníze. To ovlivňuje, jak snadno jednotlivci a firmy mohou získat úvěr, což má dopad na ekonomiku, zaměstnanost a ceny. Fed také dohlíží na banky, aby byly finančně zdravé a nedošlo k problémům v ekonomice.
Proč je to důležité
Fed pomáhá udržovat stabilitu americké ekonomiky tím, že kontroluje inflaci a podporuje růst zaměstnanosti. Díky jeho rozhodnutím mohou lidé lépe plánovat své finance a firmy rozvíjet podnikání. Jeho politika má často dopad i na světové trhy a ovlivňuje cenu dolaru, což ovlivňuje mezinárodní obchod i naše ceny produktů.
Co to je
Úroková sazba je procento, které dlužník platí věřiteli za půjčení peněz za určité období. Říká, kolik navíc zaplatíte k vypůjčené částce ročně nebo za jinak stanovené období. Je to základní parametr úvěru nebo spoření.
Jak to funguje
Banky a centrální banky stanoví různé sazby: fixní (nemění se po dohodnutou dobu) nebo variabilní (mění se podle trhu). Centrální banka ovlivňuje krátkodobé sazby (např. repo sazba), které pak určují mezibankovní sazby jako PRIBOR a nakonec sazby pro klienty. K úrokové sazbě se často přidávají poplatky, proto pro porovnání úvěrů sledujte RPSN.
Proč je to důležité
Úroková sazba ovlivní, kolik reálně zaplatíte za půjčku nebo kolik vyděláte na spoření; nižší sazba znamená levnější úvěr. Změny sazeb ovlivňují ceny aktiv, investiční rozhodnutí a výkonnost fondů (včetně private equity), protože ovlivňují náklady financování a ocenění firem. Pro domácnosti jsou důležité při hypotékách, úvěrech a plánování rozpočtu.
Donald Trump
americký podnikatel a politik
Pozice: prezident Spojených států amerických (20. ledna 2025 - dosud)
Narození: 14. června 1946
Místo narození: Jamaica Hospital Medical Center
Státní občanství: Spojené státy americké
Politická strana: Republikánská strana (Invalid Date - dosud)
Data pocházejí z datové položky WikiData
Otestujte se
Kvíz: Trumpova měnová agenda a tlak na Fed (2025)
Strojově generováno
Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.
Poslední aktualizace: 12. 1. 2026 7:03:47