Transformace české energetiky a role ČEZ

Zestátnění ČEZ by snížilo rating a zastavilo dividendy na léta, alternativy jsou k dispozici

Mizící téma o firmě a odvětví

Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.

2 minuty čtení
Co se děje?

Nejaktuálnějším vývojem je varování, že případné zestátnění ČEZ by vedlo k výraznému zadlužení společnosti, poklesu jejího kreditního ratingu a zastavení výplaty dividend na několik let, což by negativně ovlivnilo financování investic firmy .

ČEZ v posledních měsících pokračuje v přechodu od uhlí k mixu jádra, plynu a obnovitelných zdrojů a realizuje konkrétní projekty: plán uzavřít důl Bílina v roce 2033, výstavbu tří solárních parků o výkonu 182,1 MW v Dolech Bílina a pilotní projekt akumulace energie do roztavené soli v Elektrárně Mělník; souběžně firma zahájila stavbu zařízení na energetické využití odpadů u Mělníka, které má od roku 2028 zpracovávat až 320 tisíc tun odpadu ročně [2][12][11][1].

Současné hospodaření a rozdělení zisků jsou předmětem sporu: valná hromada schválila dividendu 47 Kč na akcii, stát jako většinový akcionář získal přes 17,6 miliardy Kč a minoritní akcionáři na valné hromadě kritizovali postup státu; vedení firmy si přitom vyplatilo vysoké odměny (rekordních 194 mil. Kč za rok 2023, šéf Beneš 55 mil.) a firma čelí sporu o neoprávněně vyplacené dotace solárním projektům Zemkových, což dohromady zvýrazňuje napětí kolem firemní politiky a rozdělení prostředků [15][16][10][9].

K tomu se přidává riziko právních a regulačních dopadů: zpráva o tom, že ČEZ hospodařil s nelegální půjčkou od státu ve výši tří miliard eur bez schválení Evropské komise může vyústit v žaloby proti České republice a dále zhoršit postavení společnosti včetně ratingu, pokud by stát zvažoval zásahy jako zestátnění; tato kombinace provozních, právních a politických rizik ovlivňuje strategii financování transformace energetiky v Česku .

Zdroje:

  1. Uhelná energetika v Česku skončí v roce 2033 se zavřením Dolu Bílina, tvrdí Beneš z ČEZ

  2. Minoritáři dusí na valné hromadě ČEZu stát. Máme si koupit akcie abychom na tom vydělali?

  3. Valná hromada ČEZ rozhodla o výši dividend. Stát si odnese téměř 18 miliard korun

  4. U Mělníka letos začne stavba třetí největší spalovny odpadu v Česku. ČEZ získal povolení na staveniště

  5. Tykačova Sev.en připravuje v bývalém hnědouhelném dole velkou výrobnu zeleného vodíku. Záleží na dotacích

  6. Teplárny instalují obří elektrokotle. Nahradí proklínané mařiče a levnou elektřinu využijí na ohřev vody

  7. ČEZ bude ukládat elektřinu a teplo do roztavené soli. V Česku půjde o premiéru

  8. Dohra nejznámější solární kauzy. ČEZ přitvrzuje v insolvencích firem po Zemkovi a tlačí je do konkurzu

Nejnovější
Zestátnění ČEZ by snížilo rating a zastavilo dividendy na léta, alternativy jsou k dispozici
01. 10. 2025: Zestátnění ČEZ by vedlo k výraznému zadlužení, poklesu ratingu a zastavení dividend, což by negativně ovlivnilo financování a investice firmy.
Dopady
Kdo si polepší, kdo tratí?

Skupina ČEZ

Hlavní aktér transformace české energetiky: investuje do solární, plynárenské a akumulační infrastruktury, zároveň čelí politickým tlakům na restrukturalizaci a daňovým odvodům, které snižují očištěný zisk a dividendy.

Stát (vláda ČR / Ministerstvo financí)

Majoritní akcionář ČEZ s klíčovou rozhodovací mocí; jeho kroky (zásahy do legislativy, odvod windfall tax, případné rozdělení nebo vykoupení ČEZ) zásadně ovlivňují hodnotu firmy, dividendy i strategii energetiky.

Menšinoví akcionáři ČEZ (drobných i institucionální)

Ohroženi legislativními kroky a debatami o rozdělení či zestátnění ČEZ; tlaky vlády a windfall tax snižují očekávané dividendy a tržní ocenění jejich podílů.

Ministerstvo životního prostředí

Rozhodnutí o ukončení těžby v lomu Bílina 2033 a schvalování dotací (Modernizační fond) podporuje dekarbonizaci a financování přechodu na nezávadné zdroje.

Obyvatelé a obce Prahy a okolí (spotřebitelé tepla z Mělníka)

Budou dotčeni modernizací Elektrárny Mělník (přechod z uhlí na plyn/biomasu/ZEVO + akumulace); krátkodobé dopady na dopravu/stavby a dlouhodobě lepší kvalita ovzduší a stabilita zásobování.

GasNet (plynový distributor)

Akvizice GasNetu rozšiřuje portfolio ČEZ o regulovaný plynárenský obchod s garantovaným cash‑flow; zvyšuje strategickou roli ČEZ v plynárenské infrastruktuře a transformaci teplárenství.

Politíčtí aktéři (ANO, opozice)

Politické výhrůžky (zestátnění, lex ČEZ) a předvolební rétorika výrazně ovlivňují tržní očekávání, kurz akcií a důvěru investorů; destabilizují dlouhodobé plánování firmy.

Modernizační fond (správce dotací)

Poskytuje klíčové dotace na projekty dekarbonizace (spalovny odpadů, ZEVO, elektrolyzéry), čímž významně snižuje investiční rizika a umožňuje realizaci velkých transformačních projektů ČEZ.

Ekologické organizace (např. místní iniciativy)

Prosazují omezení spalování odpadu/uhlí a tlakují za rychlejší přechod na čistší zdroje; kritika některých projektů (spalovny) signalizuje reputační a regulační rizika pro investice.

Kontext
Dříve jsme psali...
Energetická společnost ČEZ hospodařila s třemi miliardami eur bez schválení Evropské komise.
ČEZ hospodařil s nelegální půjčkou od státu, což může vést k žalobám na Českou republiku.  Hrozba žalob státu
Plzeňská teplárenská a Elektrárna Mělník zavádějí velké elektrokotle místo uhlí.
České teplárny masivně instalují elektrokotle, které využívají levnou elektřinu k výrobě tepla a stabilizaci sítě.  Jak fungují elektrokotle
Sev.en Pavla Tykače plánuje výrobnu zeleného vodíku v bývalém dole Centrum
Projekt Sev.en na výrobu zeleného vodíku s kapacitou 2390 tun ročně závisí na získání dotací a čeká na posouzení EIA.  Kdo získá dotace?
Elektrárna Dukovany II získala nové členy dozorčí rady včetně zástupců státu
Do dozorčí rady firmy Elektrárna Dukovany II nově usedli zástupci státu po převzetí majoritního podílu.  Kdo teď rozhoduje?
Vláda ztratila podporu menších akcionářů ČEZ kvůli dani z mimořádných zisků
Vláda přišla v boji proti zestátnění ČEZ o podporu menších akcionářů, které odradila dlouhodobým přehlížením jejich zájmů a prodlužováním daně z mimořádných zisků.  Kdo zaplatí zestátnění?
Profil
ČEZ: Lídr české energetiky s ambicí pro čistou budoucnost

ČEZ, a. s., neboli České energetické závody, je klíčovým hráčem a největším výrobcem elektřiny v České republice. Jako mateřská společnost Skupiny ČEZ sdružuje desítky firem a soustředí se především na výrobu, distribuci a prodej energií koncovým zákazníkům, působí zejména na trzích střední Evropy. Skupina ČEZ své portfolio rozšířila i o další služby, jako je dodávka zemního plynu či mobilní volání.

Historie ČEZ sahá do roku 1977, kdy vznikla státní hospodářská organizace, jež byla po privatizaci v roce 1992 transformována na akciovou společnost. V prvních letech se firma intenzivně věnovala ekologizaci uhelných elektráren a od roku 2003 se spojením s distribučními společnostmi formovala dnešní Skupina ČEZ. Postupně rozšiřovala své aktivity o zemní plyn a mobilní telefonii a zaměřila se na decentralizovanou energetiku, zahrnující kogenerace, elektromobilitu a inteligentní distribuční sítě.

V posledních letech se ČEZ aktivně zaměřuje na transformaci energetiky směrem k udržitelnosti. V roce 2021 představil akcelerovanou strategii "Čistá energie zítřka", jejímž cílem je přeměna výrobního portfolia na nízkoemisní do roku 2030 a dosažení uhlíkové neutrality do roku 2050. Součástí této vize je plán na vybudování 6000 MW obnovitelných zdrojů, převážně fotovoltaických elektráren, a pokračování v rozvoji jaderné energetiky, včetně výstavby nového bloku v Dukovanech.

ČEZ provozuje širokou škálu energetických zdrojů v České republice, včetně jaderných (Temelín, Dukovany), uhelných, vodních, větrných a fotovoltaických elektráren. Kromě toho se angažuje v inovacích a výzkumu, například prostřednictvím fondu INVEN CAPITAL, který investuje do startupů v oblasti čisté energie, a provozuje Ústav jaderného výzkumu Řež. Jako majoritní vlastník českého státu hraje ČEZ klíčovou roli v naplňování národní energetické koncepce.

Jak šel čas
Historický kontext
⚖️
26. července 2023
Evropská komise dodatečně uznala půjčku státu ČEZ jako slučitelnou, ale původní poskytnutí bez notifikace označila za nezákonné (třímiliardové euro úvěrové schéma).
Informace z článku 25. 9. 2025 shrnující dění kolem notifikace úvěru v roce 2023; text explicitně uvádí, že rozhodnutí komise přišlo 26. 7. 2023.
Otevřelo to možnost žalob proti České republice a zvýšilo právní a regulační riziko pro ČEZ a stát; ovlivnilo debatu o státních zásazích a ratingu.
Uvedeno jako právní komplikace spojená s výplatou dividend v srpnu 2023
🏞️
12. května 2025
Ministerstvo životního prostředí a ČEZ se dohodly na ukončení těžby v lomu Bílina v roce 2033 (o dva roky dříve než původní povolení do roku 2035).
Dohoda o datu ukončení těžby oznámena v článku z 12. 5. 2025.
Určuje časový rámec pro postupné odstavování uhelných zdrojů a plánování náhradních investic (plyn, OZE, akumulace).
Posun z původního povolení do roku 2035 na rok 2033
💸
23. června 2025
Valná hromada ČEZ schválila dividendu 47 Kč na akcii, výplata od 1. srpna 2025; stát získá přes 17,6 mld. Kč.
Rozhodnutí valné hromady zveřejněné 23. 6. 2025.
Peníze plynou do státního rozpočtu; součást sporu s minoritními akcionáři a zvýšeného napětí o rozdělení zisků.
Dividenda nižší než v předchozím roce (52 Kč) a nejnižší od roku 2022
📆
1. srpna 2025
Datum vyplácení dividendy schválené valnou hromadou (47 Kč/akcie) bylo stanoveno na 1. 8. 2025.
Valná hromada oznámila datum vyplacení 23. 6. 2025; článek uvádí explicitně, že dividenda bude vyplácena od 1. srpna 2025.
Fakturace a tok hotovosti pro akcionáře včetně státní kasy.
🔋
2027–2028
Plán uvedení pilotního solného akumulátoru v elektrárně Mělník do provozu (10 MWh, výkon 4 MW).
Článek uvádí, že pilot solné akumulace v Mělníku má být uveden do provozu v letech 2027–2028.
Ověření technologie akumulace tepla pro denní cykly; možný dopad na flexibilitu a integraci OZE.
♻️
2028
Plán zahájení zpracování odpadů v nové spalovně (ZEVO) u Mělníka — zařízení má od roku 2028 zpracovávat až 320 tisíc tun odpadu ročně.
Články z května–června 2025 a 2024 uvádějí, že spalovna u Mělníka má zpracovávat od roku 2028 až 320 tisíc tun/rok (projekt s dotací z Modernizačního fondu).
Zajištění alternativního paliva pro teplárenskou výrobu; snížení závislosti na uhlí.
Zařazení mezi největší zařízení v ČR (po Malešicích a Brně)
🌿
2030
Cíl ČEZ ukončit výrobu tepla a elektřiny z uhlí v Elektrárně Mělník a dokončit přechod lokality na nízkoemisní technologie (paroplynové zdroje, ZEVO, OZE).
Články (2024–2025) uvádějí plán, že Mělník má do roku 2030 ukončit spalování uhlí a transformovat se na nízkoemisní výrobu.
Součást širší strategie ČEZ a ČR pro odchod od uhlí a dekarbonizaci teplárenství; ovlivní energetický mix a emise v regionu.
Co to je?
Vysvětlení pojmů

💡
Co to je

ČEZ, a. s. je největší výrobce elektřiny v ČR a mateřská společnost Skupiny ČEZ, která provozuje jaderné, uhelné, vodní, větrné a fotovoltaické elektrárny. Stát je jeho majoritním vlastníkem (zhruba 70 %) a skupina působí i v dalších zemích střední Evropy.

⚙️
Jak to funguje

ČEZ vyrábí elektrickou energii v různých zdrojích, dodává ji zákazníkům a obchoduje na trzích; skupina navíc vlastní distribuční a servisní firmy. Firma investuje do obnovitelných zdrojů i do jaderné energie, prodává služby (např. mobilní), a část aktivit financuje a rozvíjí i v zahraničí. Výnosy plynou z prodeje elektřiny, obchodování, prodejů aktiv a státních výnosů jako daně a dividendy.

🎯
Proč je to důležité

Jako velký dodavatel energie ovlivňuje ceny elektřiny, zaměstnanost a státní rozpočet (stát z ČEZ získal stovky miliard Kč). Debaty o zestátnění, dividendách nebo investicích do uhlí vs. obnovitelných zdrojů se přímo dotýkají domácností, firem i veřejných financí.

💡
Co to je

Energetika je průmysl, který získává, přeměňuje a rozvádí různé druhy energie – elektřinu, uhlí, ropu, plyn, biopaliva i sluneční, větrnou nebo vodní energii. Zahrnuje těžbu paliv, výrobu elektřiny v elektrárnách i distribuci sítí a výrobu energetických zařízení.

⚙️
Jak to funguje

Paliva se těží nebo sbírají (např. uhlí, plyn, biomasa), pak se v elektrárnách či jiných zařízeních přemění na energii (elektřinu, teplo) a rozvede se přes přenosové a distribuční sítě k domácnostem a firmám. Do systému patří také regulace (licence, ceny) a investice do zdrojů — například stavba větrných parků, plynových elektráren nebo sítí pro ukládání energie.

🎯
Proč je to důležité

Energetika ovlivňuje ceny elektřiny a tepla, stabilitu dodávek a uhlíkovou stopu ekonomiky; změny zdrojů (od uhlí k obnovitelným zdrojům nebo jádru) mění náklady a zaměstnanost v regionech. Regulace a investice rozhodují, zda bude energie dostupná, levná a ekologická — proto jsou energetická témata častá v hospodářských zprávách.

Otestujte se
Kvíz: Transformace ČEZ — investice, dividenty a rizika
ČEZ

česká nadnárodní energetická holdingová společnost

https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/0/0d/ČEZ_logo.svg


Země: Česko

https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/1/1c/BB_Centrum_ČEZ_5.jpg

Založil: Fond národního majetku České republiky

CEO: Daniel Beneš (2011 - dosud)

IČO: 45274649

Zaměstnanci: 28.73 (31. prosince 2022)

Sídlo: Praha (2002 - dosud)

Kapitál: 272.8 mld. (31. prosince 2019)

Výnosy: 288.49 mld. (leden 2022)

Čistý zisk: 80.71 mld. (leden 2022)

Bilance: 1.11 bil. (31. prosince 2022)

Web: https://www.cez.cz/

Data pocházejí z datové položky WikiData

Česko

stát ve střední Evropě

https://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/c/cb/Flag_of_the_Czech_Republic.svg

Kontinent: Evropa

Hlavní město: Praha

Rozloha: 78.87 tis. km²

Populace: 10.91 mil. (leden 2025)

Měna: koruna česká (8. února 1993 - dosud)

HDP: 250.68 mld. CZK (leden 2019)

Data pocházejí z datové položky WikiData

Strojově generováno

Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.

Poslední aktualizace: 3. 10. 2025 2:34:02