Dluhopis (někdy obligace) je cenný papír, který říká, že emitent dluží držiteli určitou částku a obvykle platí úrok. Emitentem může být stát, obec, banka nebo firma. Držitel má právo na vrácení jmenovité hodnoty v dohodnutém termínu a často i na pravidelné úrokové platby (kupóny).
Ohrožení amerických dluhopisů politickými spory
Volby do Kongresu v USA v listopadu přinesou turbulence na akciový trh
Uzavřené téma o
ekonomice a politice
Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.
2 minuty čtení
Co se děje?
Nejaktuálnější výhled: Politická nejistota spojená s nadcházejícími volbami do Kongresu v listopadu 2026 zvyšuje riziko krátkodobé volatility na finančních trzích, což může tlačit ceny amerických akcií i dluhopisů dolů; po volbách ale bývá tržní sentiment často lepší.[2]
Dlouhodobější kontext: Už dřívější analýzy ukázaly pokles atraktivity amerických státních dluhopisů jako bezpečného přístavu kvůli kombinaci politických a ekonomických rizik, včetně obchodních sporů s Čínou a velkého objemu nově vydávaných dluhopisů na krytí vládních výdajů.[1]
Dopady a chování investorů: Investoři reálně hledají alternativy k dolaru a americkým dluhopisům (např. drahé kovy nebo bezpečnější měny), což spolu s kapitalovými odlivy zvyšuje tlak na ceny dluhopisů.[1]
Vývoj v čase: Původní obavy z dlouhodobých politických a obchodních rizik byly nyní doplněny krátkodobým rizikem spojeným s volebními cykly v roce 2026; pokud volby zvýší politickou nejistotu, mohou krátkodobé propady akcií a dluhopisů zesílit, zatímco po volbách se sentiment typicky zlepšuje.[1][2]
Zdroje:
Nejnovější
Volby do Kongresu v USA v listopadu přinesou turbulence na akciový trh
21. 1. 2026: Midterm volby v USA v listopadu 2026 mohou způsobit propady na akciovém trhu kvůli politické nejistotě, ale po volbách obvykle dochází ke zlepšení sentimentu.
Dopady
Kdo si polepší, kdo tratí?
Investoři zahraniční (Čína, Japonsko, Německo a další velcí držitelé amerických dluhopisů)
Zahraniční držitelé amerických dluhopisů čelí poklesu hodnoty držeb a nutnosti požadovat vyšší výnosy kvůli kapitálovým přesunům a rostoucím deficitům USA, což zhoršuje návratnost jejich investic.
Americká vláda (federální rozpočet)
Rostoucí deficity a masivní vydávání dluhopisů zvyšují náklady na obsluhu dluhu a vyvolávají tlak trhu na vyšší výnosy, což zhoršuje fiskální udržitelnost a může vést k významnému rozpočtovému zatížení.
Držitelé amerických státních dluhopisů (globální trhy)
Cena a atraktivita amerických dluhopisů klesá v důsledku politických rizik a masivního nového emisního tlaku, což vede k výprodejům a vyšším výnosům na trhu.
Americké akciové trhy / investoři v akciích (S&P 500 a správci fondů)
Vyšší výnosy dluhopisů a politická nejistota mohou působit jako brzda pro akcie; krátkodobě však akcie mohou růst (AI boom), výsledný dopad je závislý na vývoji voleb a tržních očekávání.
Investoři do drahých kovů a alternativních bezpečných přístavů (zlato, švýcarský frank)
V důsledku přesunu bezpečných přístavů přibývá poptávka po zlatě a bezpečných měnách, což zvyšuje jejich ceny a atraktivitu pro investory.
Hedgeové fondy a leverage využívající instituce
Turbulence na dluhopisových trzích a margin cally nutí tyto subjekty likvidovat pozice, což může urychlit výprodeje a zvýšit volatilitu celého trhu.
Federální rezervní systém (Fed)
Fed stojí před dilematem mezi tlaky na snižování sazeb kvůli slabšímu růstu a nutností bránit inflaci; jeho volby ovlivní výnosy dluhopisů a stabilitu trhů.
České domácnosti a držitelé dolarových investic
Oslabující dolar a volatilita amerických aktiv mohou snížit hodnotu dolarových investic českých domácností a zvýšit hypotéční sazby prostřednictvím přenosu výnosů dluhopisů.
Kontext
Dříve jsme psali...
Čínské obchodní spory a politika Donalda Trumpa ohrožují americké státní dluhopisy
Státní dluhopisy již nefungují jako bezpečný přístav a jejich ceny klesají kvůli politickým a ekonomickým rizikům v USA a Evropě. porozumět rizikům dluhopisů
Fakta
📊
až 18%
pokles trhu v letech midterm
(21. 1. 2026)
📅
11/2026
termín midterm voleb v USA
(21. 1. 2026)
🔄
gridlock
možný výsledek po volbách
(21. 1. 2026)
📍
Čína/Japonsko/Německo
odliv kapitálu ze USA směrem
(20. 1. 2026)
💰
rekordní ceny
zlato a stříbro dosahují vrcholu
(20. 1. 2026)
👤
Donald Trump
politický faktor ovlivňující trhy
(20. 1. 2026)
Související
Příbuzná témata
Ještě není...
International Comparison
Jak šel čas
Historický kontext
Co to je?
Vysvětlení pojmů
Co to je
Jak to funguje
Emitent vydá dluhopis, investor mu zaplatí a emitent platí pravidelné úroky nebo žádné (u dluhopisů se s nulovým kupónem) a na konci splatnosti vrátí jistinu. Cena dluhopisu na trhu se mění podle úrokových sazeb, rizika emitenta a likvidity — když rostou sazby, cena dluhopisu obvykle klesá. Existují různé druhy: státní, municipální, korporátní, s pevným nebo proměnným úrokem, indexované nebo konvertibilní apod.
Proč je to důležité
Dluhopisy poskytují emitentům levnější a rozložené financování a investorům stabilnější příjem než akcie. Státní dluhopisy slouží jako referenční „bezpečná“ investice; korporátní dluhopisy zase ukazují riziko firem. Pro běžné investory znamenají dopad na spoření, úrokové sazby a hodnotu portfolia — špatná emise může být riziková, proto je důležité ověřit důvěryhodnost emitenta.
Otestujte se
Kvíz: Politická nejistota, volby 2026 a dopad na trhy
Strojově generováno
Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.
Poslední aktualizace: 26. 2. 2026 14:24:20