Emisní povolenka je nástroj používaný v systémech obchodování s emisemi. Představuje právo vypustit určité množství skleníkových plynů do atmosféry. Tento koncept je spojen s uhlíkovými offsety a kredity.
Volební přístupy k energetice, emisním povolenkám a ČEZ
Ministr Karel Havlíček řeší energetickou bezpečnost a plnění zásobníků plynem před nadcházející zimou
Mizící téma o
společenských pravidlech
Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.
2 minuty čtení
Co se děje?
Nejaktuálnějším stavem je, že stát připravuje kroky k zajištění energetické bezpečnosti před nadcházející zimou: ministr Karel Havlíček avizoval plán garančního mechanismu, který má motivovat obchodníky k doplnění zásobníků plynu do příští topné sezóny kvůli nízké aktuální naplněnosti zásobníků[5].
Současně vláda plánuje přípravné kroky k odkupu akcií minoritních vlastníků s cílem stát se stoprocentním majitelem ČEZ; ministr Havlíček uvedl, že tyto přípravné kroky mají být zahájeny od roku 2026[3].
Následkem oznámení o přípravách na zestátnění roste spekulativní tlak na akcie ČEZ: očekávání výkupu zvýšila cenu akcií a spekulace mohou vést k vysokým nákladům pro stát a ohrožení rozpočtu, přičemž spekulanti profitují ze zvýšené ceny akcií[4].
Původně volební programy stran ukazovaly rozdílné přístupy k emisním povolenkám a energetice: STAN navrhoval zdanění uhlíku místo systému povolenek, Spolu prosazovalo zmírnění dopadů povolenek odkladem a zastropováním ceny (včetně nabídky elektřiny zdarma při záporné tržní ceně) a SPD navrhovala zrušení systému povolenek; strana Stačilo! prosazovala znárodnění ČEZ[1][2].
Zdroje:
Nejnovější
Ministr Karel Havlíček řeší energetickou bezpečnost a plnění zásobníků plynem před nadcházející zimou
24. 3. 2026: Stát připravuje garanční mechanismus, aby motivoval obchodníky k zaplnění zásobníků plynu do příští topné sezóny kvůli nízké aktuální naplněnosti.
Řeklo se...
Přehled citací
1
Vysoký dopad
19. ledna 2026
Nebudeme to oddalovat, máme určitý připravený scénář, jak budeme pokračovat
2
Vysoký dopad
19. ledna 2026
Je to proces na rok a půl až dva. Hlavní práce se neodehraje v roce 2026, ale to neznamená, že se nezahájí konkrétní přípravné kroky
3
Střední dopad
4. listopadu 2025
Teď to není úplně na stole. Neřekli jsme, kdy to uděláme, neznamená to, že to uděláme hned. Teď to není priorita
Dopady
Kdo si polepší, kdo tratí?
ČEZ
Plánované zestátnění a související vládní kroky výrazně zvyšují nejistotu ohledně ceny akcií, dividend a schopnosti firmy financovat investice; proces může vést k výkupu minoritních akcionářů a omezení nezávislosti společnosti.
Minoritní akcionáři ČEZ
Menu vládních návrhů (vykup, lex ČEZ, rozdělení) ohrožuje vlastnická a hlasovací práva, vyvolává riziko nuceného vypořádání za neatraktivní podmínek a ztrátu hodnoty investic.
Státní rozpočet / ministerstvo financí
Potenciální náklady na výkup minoritářů (odhady min. ~250 mld. Kč) a ztráta dividend budou výrazně zatěžovat veřejné finance a ovlivní rozpočtové možnosti.
Stát / vláda (ANO, SPD, Motoristé)
Získání stoprocentní kontroly nad výrobou ČEZ by posílilo státní vliv na energetickou politiku a umožnilo realizaci vládních energetických cílů (jádro, kapacitní mechanismy), avšak vytvoří fiskální zátěž a politické riziko.
Drobná a retailoví investoři (české domácnosti)
Propady kurzu ČEZ a nejistota kolem výkupů a legislativních změn ohrožují úspory a portfolia drobných investorů, kteří nemají efektivní politickou ochranu.
ČEZ – zaměstnanci a manažeři (vedení)
Vedení firmy bude čelit politickému tlaku, možným obměnám dozorčí rady a omezení autonomie strategických rozhodnutí; zároveň stát slibuje zachování odborných exekutivních pozic.
Banky a kapitálový trh (pražská burza)
Plány na změny vlastnické struktury a legislativní zásahy oslabují důvěru trhu, snižují likviditu a hodnotu pražské burzy, zvláště při ústupu hlavního titulu z trhu.
Spotřebitelé domácností a průmysl (ceny energií)
Zestátnění a státní intervence slibují snížení cen energií, avšak financování odkupu a dotace (např. přes rozpočet či ztrátu dividend) může zvýšit fiskální zátěž a vést k vyšším nákladům jinde; dopad je nejistý.
Kontext
Dříve jsme psali...
Spekuace na výkup minoritních akcionářů ČEZ zvyšují cenu akcií a ohrožují rozpočet
Zestátnění ČEZ by vedlo k vysokým nákladům a finančním ztrát pro stát, zatímco spekulanti profitují ze zvýšené ceny akcií. Unikátní spekulace a dopady
Ministr Havlíček avizuje přípravy k výkupu akcií pro zestátnění ČEZ
Vláda od roku 2026 zahájí přípravné kroky k odkupu akcií minoritních vlastníků s cílem stát se stoprocentním majitelem ČEZ. rozluštit plán vlády
Předvolební debata Hospodářské komory o ČEZ, emisních povolenkách a nových zdrojích energie
Politici se shodují na nutnosti nových energetických zdrojů a zjednodušení povolovacích řízení, ale rozcházejí se v názoru na zestátnění ČEZ a budoucnost emisních povolenek. Kdo chce znárodnit ČEZ?
Volební programy stran odhalují rozdílné přístupy k energetice a emisním povolenkám
Analýza volebních programů ukazuje rozdílnou úroveň konkrétnosti a odvahy v energetických vizích českých politických stran Energetické nápady bez cenzury
Fakta
📅
2026-03
rozhodnutí o jádru 2027
(24. 3. 2026)
📊
<20%
zásobníky plynu naplněny
(24. 3. 2026)
💰
≥250 mld. Kč
odhady nákladů na výkup
(21. 1. 2026)
📊
30 % podíl
výkup minoritních akcionářů
(19. 1. 2026)
💰
33–34 mld. Kč
akvizice Net4Gas
(24. 3. 2026)
👤
Karel Havlíček
ministr průmyslu, iniciátor
(19. 1. 2026)
Události
Co a kdy?
19. ledna 2026
Ministr průmyslu Karel Havlíček oznámil, že vláda zahájí přípravné kroky k výkupu akcií minoritních vlastníků ČEZ během příštích měsíců roku 2026 a že cílem je stoprocentní vlastnictví státu; proces má trvat přibližně rok a půl až dva roky
21. ledna 2026
Analýza odhadla, že výkup zhruba 30% podílu minoritních akcionářů by mohl stát nejméně 250 miliard Kč a že oznámení záměru již zvýšilo cenu akcií o 30–40 % nad fundamentální hodnotu
24. března 2026
Ministr Havlíček uvedl, že zásobníky plynu jsou v březnu 2026 naplněny méně než z 20 %; stát plánuje převzít cenový rozdíl mezi letními a zimními kontrakty a jedná o dlouhodobých kontraktech na americký plyn; také zmínil, že detaily zestátnění ČEZ zatím nechce zveřejňovat
Související
Příbuzná témata
Co to znamená
Co se děje
Záměr vykoupit minoritní akcie ČEZ a získat stoprocentní kontrolu (zestátnění části/částí)
Srovnání před a po
👤
Vlastnictví ČEZ
PŘED
Stát drží ~70 % akcií ČEZ; zbytek vlastní minoritní akcionáři
PO
Vláda plánuje kroky k získání 100% kontroly nad výrobní částí nebo celým ČEZ (vykup minoritních akcionářů nebo rozdělení skupiny)
💰
Financování a rozpočet
PŘED
Dividendy ČEZ pravidelně přispívají do státního rozpočtu; náklady na odkup minoritářů nebyly vyčísleny definitivně
PO
Odhady nákladů na odkupy dosahují stovek miliard Kč (odhad alespoň 250 mld. Kč); vláda říká, že odkupy nebudou zatěžovat rozpočet a část by měl financovat ČEZ z vlastních zdrojů nebo kombinace s doplatkem státu
📅
Právní/přípravné kroky
PŘED
Žádný dokončený harmonogram; návrhy legislativ (lex ČEZ a varianty) projednány dříve a čelily kritice
PO
Vládní přípravy a scénáře zahájení výkupu v dalších měsících; probíhá i úprava vedení dozorčích orgánů a legislativní návrhy k usnadnění převodu či rozdělení
📋
Energetická politika a investice
PŘED
Rozhodování o jádru, plynu a sítích probíhá s různými scénáři; ČEZ plánuje investice do jádra, plynu a sítí
PO
Zestátnění (nebo ovládnutí výroby) má sloužit jako nástroj k řízení investic do jaderných bloků, kapacitních mechanismů a energetické bezpečnosti; stát uvažuje i o neposkytování detailů, aby neovlivnil cenu akcií
Klíčové postavy
👤
Karel Havlíček
Ministr průmyslu – oznamuje a prosazuje plán zestátnění a výkupu minoritních akcií ČEZ; hlavní vyjednavač
👤
Karel Havlíček / Karel Havlíček (ANO)
(poznámka: v článcích opakovaně uváděn jako hlavní hybatel plánu)
👤
Karel Havlíček
(duplicitní údaje v článcích)
Ještě není...
International Comparison
Řeklo se...
Přehled citací
Karel Havlíček
ministr průmyslu"Není to žádná raketová věda, to zestátnit"
Karel Havlíček
ministr průmyslu"Nebudeme to oddalovat, máme určitý připravený scénář, jak budeme pokračovat"
Karel Havlíček
ministr průmyslu"Je to proces na rok a půl až dva. Hlavní práce se neodehraje v roce 2026, ale to neznamená, že se nezahájí konkrétní přípravné kroky"
Andrej Babiš
"Teď to není úplně na stole. Neřekli jsme, kdy to uděláme, neznamená to, že to uděláme hned. Teď to není priorita"
Andrej Babiš
"bude složitý proces"
Petr Bártek
hlavní analytik České spořitelny"ČEZ nemá výraznější byznys se zemním plynem. Z čistě obchodního a provozního hlediska zásobníky nepotřebuje. Šlo by spíš o nějakou strategickou bezpečnost"
Michaela Lagronová
"Jednotlivé kroky v rámci tohoto strategického úkolu nebudeme v průběhu obchodních jednání komentovat"
Karel Havlíček
ministr průmyslu"Jestli využít ČEZ nebo nějakou jinou společnost v rukou státu, není důležité. Zásoby plynu jsou strategické, stát by tak měl jako vlastník jistotu, že se nedostanou do rukou spekulantů. A dlouhodobě by to nebyly ani špatně vynaložené peníze. RWE to jistě neprovozovala jako charitu"
Jak šel čas
Historický kontext
🏛️
rok 2026
Oznámení plánu vlády na přípravné kroky k odkupu minoritních akcionářů ČEZ a zahájení procesu zestátnění výrobní části
Ministr Karel Havlíček oznámil, že vláda plánuje zahájit přípravné kroky k výkupu akcií minoritních vlastníků ČEZ v průběhu roku 2026; stát drží přibližně 70 % akcií a cílem je stoprocentní vlastnictví výroby.
Vyvolalo to nárůst spekulativního tlaku na cenu akcií ČEZ, zvýšení kurzů a varování před vysokými náklady pro stát.
Odkup 30% podílu od minorit může stát řádově stovky miliard korun (odhady kolem 250 mld. Kč).
📈📉
21. ledna 2026
Nárůst ceny akcií ČEZ v reakci na oznámení o záměru státního odkupu a následný propad trhem
Po avízu o plánech na zestátnění se cena akcií zvýšila o desítky procent nad fundamentální hodnotu; následně analytické reporty a obavy trhu vedly k vysoké volatilitě a propadu.
Spekulace zvýšily cenu akcií, což může výrazně navýšit náklady na pozdější odkupy a vytvořit riziko pro státní rozpočet; drobní investoři mohou být poškozeni.
Kurzotvorné vládní výroky dříve způsobily podobné otřesy na trhu s akciemi ČEZ (opakované historické případy).
⏳
19. ledna 2026
Konkrétní časový rámec procesu oznámen vládou — délka procesu 1,5–2 roky
Havlíček uvedl, že vlastní proces zestátnění bude trvat přibližně rok a půl až dva roky a hlavní práce proběhnou po roce 2026; detaily budou drženy v utajení, aby se neovlivňovala cena akcií.
Stanovení delšího časového horizontu přispělo k nejistotě investorů a ke spekulacím o výplatě dividend či jejich odkladu.
Proces bude delší než některé zahraniční příklady (např. francouzský výkup EDF trval kratší dobu).
💸
21. ledna 2026
Odhady nákladů na výkup minoritních akcionářů a varování analytiků
Analytické odhady uvádějí, že náklady na vykoupení zhruba 30% minoritního podílu by mohly dosáhnout minimálně 250 miliard Kč; autorka analýzy varuje před dlouhodobými dopady na státní finance a energetiku.
Zvýšily se obavy z významného fiskálního a investičního zatížení státu, možné snížení dividend a omezení investic do rozvoje výrobních kapacit.
Odhady nákladů jsou srovnávány s historickými velkými fiskálními zásahy (zmínka o solární kauze 2010 jako precedent).
📣
leden–březen 2026
Reakce kapitálového trhu a analytiků na veřejná prohlášení vlády o zestátnění ČEZ
Krok vlády a veřejná komunikace (výroky ministrů, mediální pokrytí) vedly k intenzivnímu obchodování s akciemi ČEZ, zvýšené volatilitě a propadům/tržním korekcím v krátkém čase.
Zvýšená volatilita mohla umožnit spekulantům profitovat na úkor drobných investorů a zvýšila kurzové riziko při budoucích výkupech akcií dělajících státní náklady vyššími.
Propady označeny za největší za několik let; přerušení obchodování při extrémních pohybech kurzu.
⚖️
březen 2026
Vláda připravuje právní a organizační kroky (zmiňované lex ČEZ / přípravné scénáře) k získání kontroly nad výrobou
V kontextu historických debat o lex ČEZ a variantách rozdělení skupiny se vláda zabývá scénáři, jak získat stoprocentní kontrolu nad výrobou (např. vykoupení výrobní části nebo celý odkup), přičemž se zmiňují i pozměňovací návrhy a možné právní cesty.
Probíhající legislativní a přípravné kroky vyvolávají právní nejistotu a tlak na kapitálový trh; hrozí soudní spory a mezinárodní právní otázky související s ochranou minoritních akcionářů.
Odkazy na předchozí snahy a varianty lex ČEZ z let 2023–2025 (historický kontext).
🛢️
březen 2026
Souvislost energetické bezpečnosti: nízké naplnění zásobníků plynu a plán garančního mechanismu
Ministr Havlíček upozornil na nízké naplnění zásobníků plynu (v březnu 2026 méně než 20 %) a avizoval garanční mechanismus k motivaci obchodníků doplnit zásoby; probíhají také jednání o dlouhodobých kontraktech na americký plyn a notifikaci kapacitních mechanismů do 30.6.2026.
Zvýšila se urgence vlády k zajištění energetické bezpečnosti, což je součástí odůvodnění státních zásahů v sektoru včetně snah o větší kontrolu nad výrobou; prohlubuje to spojení mezi energetickou politikou a majetkovými kroky vůči ČEZ.
Nevyvozeno — pouze faktické spojení mezi energetickou bezpečností a plánovanými státními kroky.
Co to je?
Vysvětlení pojmů
Co to je
Jak to funguje
Systém emisních povolenek stanovuje celkový limit emisí a rozděluje povolenky mezi znečišťovatele. Subjekty mohou s povolenkami obchodovat podle svých potřeb. Tento tržní mechanismus vytváří ekonomickou motivaci ke snižování emisí.
Proč je to důležité
Emisní povolenky představují ekonomický nástroj pro regulaci znečištění ovzduší. Pomáhají plnit klimatické cíle a snižovat emise skleníkových plynů. Jsou součástí širších strategií boje proti změně klimatu.
Otestujte se
Kvíz: Zestátnění ČEZ a energetická bezpečnost (2026)
ČEZ
česká nadnárodní energetická holdingová společnost
Země: Česko
Založil: Fond národního majetku České republiky
CEO: Daniel Beneš (2011 - dosud)
IČO: 45274649
Zaměstnanci: 28.73 (31. prosince 2022)
Sídlo: Praha (2002 - dosud)
Kapitál: 272.8 mld. (31. prosince 2019)
Výnosy: 288.49 mld. (leden 2022)
Čistý zisk: 80.71 mld. (leden 2022)
Bilance: 1.11 bil. (31. prosince 2022)
Web: https://www.cez.cz/
Data pocházejí z datové položky WikiData
Karel Havlíček
český podnikatel a politik
Povolání: ekonom, politik, podnikatel, ministr
Pozice: poslanec Parlamentu České republiky (9. října 2021 - dosud)
Narození: 16. srpna 1969
Místo narození: České Budějovice
Státní občanství: Česko
Politická strana: ANO 2011 (Invalid Date - dosud)
Data pocházejí z datové položky WikiData
Strojově generováno
Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.
Poslední aktualizace: 13. 4. 2026 5:57:54