Emisní povolenka je nástroj používaný v systémech obchodování s emisemi. Představuje právo vypustit určité množství skleníkových plynů do atmosféry. Tento koncept je spojen s uhlíkovými offsety a kredity.
Volební přístupy k energetice, emisním povolenkám a ČEZ
Radim Fiala jako předseda dozorčí rady ČEZ pod tlakem koaličních dohod a stranických cílů
Málo aktivní téma o
společenských pravidlech
Obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti.
2 minuty čtení
Co se děje?
Nejaktuálnějším stavem je, že Radim Fiala nastoupil jako předseda dozorčí rady ČEZ; podle článku nemá z politických důvodů možnost zásadně ovlivnit prodej elektřiny nebo snížení jejích cen [7].
Dále platí, že ČEZ založil dceřinou firmu ČEZ Energy, do které vyčlení prodej a distribuci energií jako krok připravovaný v souvislosti se záměry na možné zestátnění skupiny; tento krok byl komunikován v červnu 2026 [6].
Vláda avizovala, že od roku 2026 zahájí přípravné kroky k odkupu akcií minoritních vlastníků s cílem stát se stoprocentním majitelem ČEZ; oznámení vyvolalo spekulativní tlaky zvyšující cenu akcií, což může znamenat vysoké náklady pro stát a riziko pro veřejné finance [3][4].
Stát současně připravuje opatření k energetické bezpečnosti před nadcházející zimou: ministr Karel Havlíček představil plán garančního mechanismu, který má motivovat obchodníky k doplnění zásobníků plynu kvůli nízké naplněnosti zásobníků [5]. Původní volební programy stran přitom ukazovaly rozdílné přístupy k emisním povolenkám (zdanění uhlíku, zmírnění nebo zrušení povolenek) a různou míru podpory národní kontroly nad ČEZ, což tvoří širší kontext současných kroků [1][2].
Zdroje:
Nejnovější
Radim Fiala jako předseda dozorčí rady ČEZ pod tlakem koaličních dohod a stranických cílů
01. 7. 2026: Radim Fiala se stal předsedou dozorčí rady ČEZ a z politických důvodů nemůže zásadně ovlivnit prodej elektřiny či snížení jejích cen.
Řeklo se...
Přehled citací
1
Střední dopad
1. června 2026
Předpokládáme, že se to transparentně promítne do hodnoty celé firmy
2
Vysoký dopad
19. ledna 2026
Nebudeme to oddalovat, máme určitý připravený scénář, jak budeme pokračovat
3
Vysoký dopad
23. června 2022
Zatímco zájem státu je dostatek energií za přijatelné ceny, zájem soukromého investora je zisk
Dopady
Kdo si polepší, kdo tratí?
ČEZ
Energetická skupina je v centru plánů vlády na výkup minoritních akcionářů, rozdělení a vyčlenění nevýrobních aktivit; to zásadně ovlivní její vlastnickou strukturu, cash‑flow a investiční možnosti.
Menšinoví akcionáři ČEZ
Menšinoví vlastníci čelí riziku nuceného výkupu, právní nejistotě a tlaku na cenu akcií; možný podhodnocený odkup sníží jejich hodnotu a budoucí dividendy.
Stát (Česká republika)
Stát získává možnost plné kontroly nad výrobní částí ČEZ, čímž získá větší páku na energetickou politiku a financování jaderných investic, ale čelí vysokým nákladům a rizikům rozpočtového zatížení.
Minoritní velcí akcionáři (Pavel Tykač, Michal Šnobr a spol.)
Velcí minoritáři mají vyjednávací sílu (blokující podíly) a mohou profitovat ze spekulací; zároveň riskují tlak na cenu a možné nucené vytěsnění.
Občané / domácnosti (spotřebitelé energie)
Plány vlády slibují zlevnění energií (politické cíle), ale financování výkupu a restrukturalizace může vést k vyšším nákladům v rozpočtu nebo cenám, nebo k omezeným investicím do sítí.
ČEZ Distribuce / nově vzniklá dceřiná společnost (ČEZ 2 / DSZS)
Vyčlenění distribučních a obchodních aktivit a prodej minoritního podílu má přinést státní příjmy na výkup akcií a snížit zadlužení; tyto části budou atraktivní pro investory.
Investoři / kapitálový trh (Pražská burza a zahraniční fondy)
Nejistota legislativy a státních zásahů (lex ČEZ, výkupy) snižuje důvěru trhu, vede k volatilitě akcií ČEZ a riziku odlivu kapitálu z trhu.
Sev.en / Pavel Tykač (provozovatel uhelných elektráren)
Rozhodnutí státu o podpoře uhelných zdrojů nebo jejich nuceném provozu přímo ovlivní ekonomiku Sev.en; firma může využít politického jednání k prodeji či získání kompenzací.
Energetický regulátor (ERÚ)
ERÚ bude klíčový při stanovování regulovaných výnosů a případných mechanismů (kapacitní podpory), které ovlivní hodnotu distribučních a výrobních aktiv.
Kontext
Dříve jsme psali...
Energetická skupina ČEZ zakládá dceřinou firmu ČEZ Energy v rámci příprav na zestátnění
Energetická skupina ČEZ založila dceřinou firmu ČEZ Energy, do které vyčlení prodej a distribuci energií, což je klíčový krok k plánovanému zestátnění. Zajímá vás budoucnost ČEZ?
Ministr Karel Havlíček řeší energetickou bezpečnost a plnění zásobníků plynem před nadcházející zimou
Stát připravuje garanční mechanismus, aby motivoval obchodníky k zaplnění zásobníků plynu do příští topné sezóny kvůli nízké aktuální naplněnosti. Proč jsou zásobníky prázdné?
Spekuace na výkup minoritních akcionářů ČEZ zvyšují cenu akcií a ohrožují rozpočet
Zestátnění ČEZ by vedlo k vysokým nákladům a finančním ztrát pro stát, zatímco spekulanti profitují ze zvýšené ceny akcií. Unikátní spekulace a dopady
Ministr Havlíček avizuje přípravy k výkupu akcií pro zestátnění ČEZ
Vláda od roku 2026 zahájí přípravné kroky k odkupu akcií minoritních vlastníků s cílem stát se stoprocentním majitelem ČEZ. rozluštit plán vlády
Předvolební debata Hospodářské komory o ČEZ, emisních povolenkách a nových zdrojích energie
Politici se shodují na nutnosti nových energetických zdrojů a zjednodušení povolovacích řízení, ale rozcházejí se v názoru na zestátnění ČEZ a budoucnost emisních povolenek. Kdo chce znárodnit ČEZ?
Fakta
📊
70%
Státní podíl v ČEZ
(23. 6. 2026)
💰
150 mld. Kč
Odhad ceny podílu pro investory
(23. 6. 2026)
💰
≥250 mld.
Odhady nákladů na výkup 30 %
(21. 1. 2026)
📅
do 2029
Cíl plného ovládnutí ČEZ
(23. 6. 2026)
📊
<20%
Naplnění zásobníků plynu (březen)
(24. 3. 2026)
👤
Radim Fiala
Předseda dozorčí rady ČEZ
(1. 7. 2026)
Události
Co a kdy?
19. ledna 2026
Ministr průmyslu Karel Havlíček oznámil, že vláda plánuje zahájit přípravné kroky k výkupu akcií minoritních vlastníků ČEZ v průběhu roku 2026; cílem je stoprocentní vlastnictví, proces má trvat přibližně 1,5–2 roky.
21. ledna 2026
Analýza odhadu nákladů: odhady naznačují, že výkup zhruba 30% podílu by mohl stát nejméně 250 miliard Kč a snížit dividendy o cca 30 miliard Kč ročně (analytická varování před dopady).
24. března 2026
Ministr Havlíček uvedl, že zásobníky plynu jsou v březnu 2026 naplněny méně než z 20 %; vláda jedná o krytí cenového rozdílu a o dlouhodobých kontraktech na americký plyn; zároveň potvrdil, že vláda nadále počítá se scénářem zestátnění ČEZ, ale detaily zatím neuvedl.
červen 2026
Valná hromada ČEZ schválila plán, aby matka v nové dceřiné firmě ČEZ Energy držela minimálně 51 %; rozhodnutí umožňuje nabídnout zbytkový podíl investorům (uvedeno v kontextu přípravy reorganizace).
23. června 2026
ČEZ založil dceřinou společnost ČEZ Energy a oznámil záměr vyčlenit nevýrobní části do této firmy; vyčlenění má proběhnout do konce prvního čtvrtletí 2027 (do konce března 2027).
1. července 2026
Premiér Andrej Babiš avizoval, že vláda chce proces plného ovládnutí ČEZ stihnout nejpozději do konce volebního období v roce 2029.
1. července 2026
Radim Fiala byl zvolen předsedou dozorčí rady ČEZ v rámci koaličních jednání (role dozorčí rady má kontrolní pravomoci včetně schvalování významných operací a blokování prodeje zdrojů).
Související
Příbuzná témata
Co to znamená
Co se děje
Záměr vlády vykoupit minoritní akcie a rozdělit ČEZ (zestátnění výroby)
Srovnání před a po
🏛️
Vlastnictví ČEZ
PŘED
Stát drží ~70 % akcií; zbytek drží minoritní akcionáři a instituce
PO
Plán vykoupit zbývajících ~30 % nebo rozdělit ČEZ a státně ovládnout výrobní část (jádro/uhlí/plyn) | možný prodej části distribuční/obchodní do nové dcery
💰
Financování a rozpočet
PŘED
Dividendové toky a případné výdaje plynou standardně; diskuse o nákladech na jádro a investice
PO
Odhady odkupu minorit přesahují stovky miliard Kč (odhady ≥250 mld.); část financí má být získána vyčleněním a prodejem 49% podílu v dceři (distribuce/prodej) nebo hrazením ČEZ/mezirezortně; dopad na dividendu a státní rozpočet
📋
Řízení společnosti a dozorčí orgány
PŘED
Dozorčí rada a management s většinovým státním vlivem, menšinoví akcionáři mají hlasovací práva
PO
Vláda plánuje výměnu členů dozorčí rady; změna stanov pro per-rollam hlasování; zajištění rozhodovací většiny pro kroky vedoucí k rozdělení/výkupu
📅
Časový rámec procesů
PŘED
Žádné konkrétní termíny, dosavadní diskuse a návrhy trvaly roky
PO
Vláda avizuje přípravné kroky v 2026–2027; cílové dokončení procesu plného ovládnutí výroby do konce volebního období (do 2029), ovšem termíny jsou proměnlivé a ředitelé/ministri mluvili i o 1,5–2 letech
Klíčové postavy
👤
Karel Havlíček
Ministr průmyslu; hlavní propůjčovatel veřejných výroků a autor strategického rámce pro výkup a výstavbu zdrojů
👤
Andrej Babiš
Premiér; politické vedení a deklarace cíle získat stoprocentní kontrolu nad výrobou ČEZ
🏛️
ČEZ (představenstvo a dozorčí rada)
Korporátní aktér připravující rozdělení skupiny (vyčlenění DSZS/ČEZ2) a výchozí struktura transakcí
Ještě není...
International Comparison
Řeklo se...
Přehled citací
Pavel Cyrani
místopředseda představenstva"Předpokládáme, že se to transparentně promítne do hodnoty celé firmy."
Karel Havlíček
ministr průmyslu"Nebudeme to oddalovat, máme určitý připravený scénář, jak budeme pokračovat,"
Karel Havlíček
ministr průmyslu"Je to proces na rok a půl až dva. Hlavní práce se neodehraje v roce 2026, ale to neznamená, že se nezahájí konkrétní přípravné kroky,"
Karel Havlíček
ministr průmyslu"krátkodobě nebude vyplácet dividendu,"
Andreji Babiš
"Bude to složitý proces. Teď to není úplně na stole. Neřekli jsme, kdy to uděláme, neznamená to, že to uděláme hned. Teď to není priorita,"
Tomáš Weiss
"Debata o budoucím směřování ČEZ nadále probíhá,"
Petr Fiala
"A zatímco zájem státu je dostatek energií za přijatelné ceny, zájem soukromého investora je zisk,"
Michal Šnobr
zástupce skupiny minoritních akcionářů"Rozdělení firmy dává rozhodně smysl. Dopady cen elektřiny za roky 2023 a 2024 na zákazníky, výstavba nového jaderného bloku v Dukovanech a další."
Ladislav Kříž
tiskový mluvčí ČEZ"Zrušení vlastních akcií nemá žádný dopad na výsledek hospodaření ČEZ,"
Jak šel čas
Historický kontext
🏛️
červen 2026
Valná hromada ČEZ schválila vyčlenění části skupiny (prodej, distribuce, obchod) do dceřiné společnosti ČEZ Energy a schválila cestu k rozdělení skupiny
Valná hromada 1. června 2026 (rozhodnutí uvedené v několika článcích a v otevřeném dopisu). ČEZ založil dceřinou firmu ČEZ Energy a valná hromada v červnu 2026 otevřela cestu k rozdělení.
Umožnilo to vyčlenit zákaznický segment a plánovat nabídku menšinového podílu investorům (stát si ponechá minimálně 51 %) a následně použít výnosy na výkup minoritních akcionářů.
Připomíná postupy dělení podobné transformacím v Německu (E.ON/RWE) zmiňované v kontextu.
📉
21. ledna 2026
Silný tržní tlak a propad/pohyb ceny akcií ČEZ po opakovaných výrocích politiků o možnosti zestátnění a po analýzách (Morgan Stanley apod.)
Ministr Havlíček a další politické výroky o záměru vykoupit minoritní akcionáře a dlouhodobý plán vlády zvýšily spekulace; Morgan Stanley vydala report s doporučením redukovat pozice.
Spekulativní nárůst volatility a vysoké ceny akcií (spekulace zvyšují náklady na případný odkup menšinových akcií); krátkodobé propady i výkyvy trhu.
Největší poklesy od poloviny 2023 zmíněné v článcích.
⚖️
19. ledna 2026
Vláda avizovala zahájení přípravných kroků k výkupu minoritních akcionářů ČEZ v roce 2026; odhadovaný časový rámec 1,5–2 roky
Prohlášení ministra průmyslu Karla Havlíčka, že vláda zahájí přípravné kroky v příštích měsících roku 2026 a proces bude trvat zhruba rok a půl až dva roky.
Spustilo to politické a tržní reakce (vliv na cenu akcií, vyjednávání o dalším postupu, zvažování rozdělení ČEZ nebo financování odkupu).
Ministr uváděl časový odhad 18–24 měsíců.
🏗️
23. června 2026
ČEZ oficiálně založil dceřinou firmu ČEZ Energy (oznámeno 23. 6. 2026) a plánoval vyčlenit zákaznický segment do konce Q1 2027
Oznámení ČEZ o vzniku dcery ČEZ Energy, do které by šly prodej, distribuce, obchodování a služby; valná hromada schválila vyčlenění v červnu 2026.
Krok je chápán jako příprava na zestátnění výrobní části a umožní nabízet investorům až 49 % dceřiné firmy, přičemž stát by si ponechal 51 %; prodej by mohl vygenerovat prostředky na výkup minorit.
Odhady analytiků mluvily o možných výnosech ~150–200+ mld. Kč.
🛢️
březen 2026
Stát a ministerstvo průmyslu komunikovaly opatření k energetické bezpečnosti (garanční mechanismus a doplnění zásob plynu) kvůli nízké naplněnosti zásobníků
Ministr Karel Havlíček představil plán garančního mechanismu a jednání o dlouhodobých kontraktech na plyn z Henry Hubu; zásobníky v březnu 2026 méně než z 20 %.
Politické odůvodnění výraznější role státu v energetice a související tlak na změnu vlastnické struktury ČEZ; snaha motivovat obchodníky k doplnění zásobníků plynu.
Naplněnost zásobníků pod 20 % (březen 2026).
🗳️
červen 2026
Valná hromada ČEZ (1. června 2026) schválila změny stanov umožňující usnadněné korespondenční hlasování a rázem otevřela cestu k rozdělení skupiny
Valná hromada v Praze po jedenácti hodinách schválila body vztahující se k optimalizaci vlastnické struktury, změnu stanov pro per rollam hlasování a umožnila vedení zahájit proces vyčlenění DSZS (ČEZ 2).
Zjednodušení hlasovacích procedur usnadňuje provádění budoucích korporátních kroků (včetně restrukturalizace) s důrazem na využití státní většiny.
Schváleno ~90 % přítomných; valné hromady dříve trvaly i 12–20 hodin.
👥
červenec 2026 (1. 7. 2026)
Radim Fiala zvolen předsedou dozorčí rady ČEZ (oznámeno 1. července 2026); dozorčí rada obsahuje nominanty vládních stran
Volba Radima Fialy předsedou dozorčí rady v kontextu koaličních nominací (ANO, SPD, Motoristé) a změn v obsazení dozorčí rady; dozorčí rada má dohledovou roli a některé pravomoci schvalovat zásadní operace.
Politické posílení vládní kontroly nad dohledem ve společnosti; může ovlivnit tempo a podobu rozhodování managementu a představenstva, byť dozorčí rada nemá přímé operativní pravomoci řídit obchodní model.
Dozorčí rada má 12 členů, část dosazena ministerstvy; role kontroly a schvalování významných operací.
Co to je?
Vysvětlení pojmů
Co to je
Jak to funguje
Systém emisních povolenek stanovuje celkový limit emisí a rozděluje povolenky mezi znečišťovatele. Subjekty mohou s povolenkami obchodovat podle svých potřeb. Tento tržní mechanismus vytváří ekonomickou motivaci ke snižování emisí.
Proč je to důležité
Emisní povolenky představují ekonomický nástroj pro regulaci znečištění ovzduší. Pomáhají plnit klimatické cíle a snižovat emise skleníkových plynů. Jsou součástí širších strategií boje proti změně klimatu.
Co to je
Akcie je speciální papír, který říká, že jeho držitel vlastní část firmy. Kdo drží akcii, je akcionář a může mít podíl na zisku firmy nebo hlasovat o důležitých věcech týkajících se firmy. Akcionář však ručí jen do výše svého podílu, což znamená, že nepřebírá osobní dluhy firmy.
Jak to funguje
Firma vydá akcie, aby získala peníze od lidí, kteří si je koupí. Cena akcie se mění podle toho, kolik lidí ji chce koupit nebo prodat, tedy podle nabídky a poptávky. Majitelé akcií mohou dostávat zisk z firmy formou dividend, nebo mohou vydělat, pokud akcie prodají za vyšší cenu, než za kterou ji koupili. Naopak riskují ztrátu, když cena klesne.
Proč je to důležité
Akcie umožňují lidem investovat peníze do firem a podílet se na jejich úspěchu. Tím pomáhají firmám získat potřebný kapitál k rozvoji. Kromě zisku z dividend mohou investoři také vydělat na růstu ceny akcií, což může ovlivnit jejich osobní finance a ekonomiku jako celek.
ČEZ
česká nadnárodní energetická holdingová společnost
Země: Česko
Založil: Fond národního majetku České republiky
CEO: Daniel Beneš (2011 - dosud)
IČO: 45274649
Zaměstnanci: 28.73 (31. prosince 2022)
Sídlo: Praha (2002 - dosud)
Kapitál: 272.8 mld. (31. prosince 2019)
Výnosy: 288.49 mld. (leden 2022)
Čistý zisk: 80.71 mld. (leden 2022)
Bilance: 1.11 bil. (31. prosince 2022)
Web: https://www.cez.cz/
Data pocházejí z datové položky WikiData
Otestujte se
Kvíz: Zestátnění ČEZ a restrukturalizace (2026)
Strojově generováno
Veškerý obsah této stránky je strojově generovaný pomocí pokročilých systémů umělé inteligence (AI). Neprošel redakčním zpracováním a může obsahovat chyby nebo nepřesnosti. Je určen pro získání rychlého přehledu a orientace. Ověřené informace naleznete v původních článcích Hospodářských novin, které jsou uvedené v odkazech u jednotlivých témat.
Poslední aktualizace: 12. 7. 2026 18:01:08